独家点评：

盘面继续维持弱势震荡势态，急需短线热点来拯救反弹人气。欧美方面伊朗事件升温，同时美国警告稀土稀缺使得能源和稀土将会成为中长期热点。短线关注高送配概念和年报超预增个股的炒作，同时今日复牌的郑州煤电也值得关注。

国际市场：

昨夜美股收高，道指上涨0.17%，纳指上涨0.51%，标普上涨0.23%，欧洲主要国家股市涨跌互现。纽约原油期货下跌1.77美元，报收于每桶99.1美元，跌幅为1.8%；纽约黄金期货上涨8.1美元，报收于每盎司1647.7美元，涨幅为0.5%。欧洲央行和英国央行均维持原有利率水平不变，美国能源部发出警告，未来数年镝、铽、铕、钕以及钇这五种稀土元素供应将出现严重短缺或致产业链断裂（昨天下午的稀土崛起可能跟这有关）。

市场信息：

去年CPI涨幅为5.4%，未能完成4%的调控目标；

去年12月份CPI涨幅创15个月来新低，为4.1%；

食品工业十二五规划发布（个股太多了，找不到谁是头）；

中央一号文件最快将于1月底对外公布（600359新农开发，600371万向德农）；

全国安全生产工作会议于2012年1月14日在北京召开（300275梅安森）；

美国三个航母战斗群齐聚霍尔木兹海峡，伊朗形势再度升温（石油石化都值得关注）；

辽宁省瓦房店地区发现的一处大型金刚石矿，矿藏量保守估计约100万克拉（钻石切割概念，300179四方达，300064豫金刚石）；

全国新一轮农村改革实验区正式启动；

国务院同意建立清理整顿各类交易所联席会议制度；

央行表示进一步推进利率市场话条件基本具备；

证监会表示将适当加快审批QFII节奏；

深圳将启住房公积金贷款业务；

中国多家铁路股市拟竞标英国327亿英镑高铁项目；

西部项目环评审批获政策倾斜，部分权限可能下放（002149西部材料）；

国瓷材料、安科瑞新股上市。    

个股利好：

东方国信实际控制人提议10转10派2（高送配大幕拉起）；上海梅林年报预增4738%，约为1.3亿元；ST金花年报预增389%（超预期），约为1.64亿元；上海九百年报预增350%以上；江西水泥年报预增233%，约为5.1亿元；酒鬼酒年报预增125-160%，约为1.8-2.1亿元（超预期）；天山股份年报预增110-130%，约为11亿元（超预期）；上海电力年报预增120%以上；海信电器年报预增100%以上；温州宏丰年报预增80-90%，约为7978-8421万元；森远股份年报预增66-74%，约为6350-6650万元；ST东盛年报预增60%；高鸿股份年报预增50-60%，约为2200-2300万元；联创光电年报预增50%以上；氯碱化工年报预增50%，约为2.1亿元；长城集团年报预增30-50%，约为4248-4902万元；宏磊股份年报预增5-15%，约为8326-9118万元；天瑞仪器年报预增7-14%，约为8300-8800万元；桐昆股份年报预增0-10%，约为12.2-12.9亿元；太极集团年报预盈2000万元；滨海能源年报预盈200-550万元；*ST福日年报预计扭亏为盈；ST中房年报预盈；天奇股份签订9894万元合同；摩恩电气获7620万元合同；江西水泥获8713万元退税；旗滨集团获6585万元补贴；三特索道获1200万元补助；京山轻机获123万元补助；新湖中宝2.52亿元竞得天津两地块；文峰股份5209万元获如皋一地块；南方泵业3818万元拿地；达安基因产品获医疗器械注册证；苏宁电器高管增持；中金黄金、江河幕墙股东增持。    

个股利空：

*ST科健年报预亏1200万元；四川圣达年报预降60-90%，预盈200-750万元；星湖科技年报预降70%；ST厦华年报预降50%；湖北能源年报预降37-46%，预盈5.6-6.5亿元；天龙集团年报预降15-26%，预盈1903-2186万元；大连港年报预降15-20%；华芳纺织、罗平锌电年报预亏（真即时）；梅花集团、亿晶光电股东减持。    

其它：

郑州煤电拟将房地产业务相关资产与控股股东优质煤炭资产进行置换（会不会掀起煤炭第二波）；太阳鸟7.5亿元建游艇基地（值得关注）；东方锆业拥有3.5万吨权益的澳洲锆矿山有望近期拿到开工批文（算小利好）；林州重机与平煤神马机械战略合作；华侨城A与USJ签新备忘录；欧比特与上海航天电子、交大签订三方联合实验室框架协议；荣安地产拟与阿拉善盟战略合作；宝莫股份1800万元广东建分公司；长城电脑拟购飞利浦子公司股权；郑州煤电（高度关注）、高鸿股份复牌。    

限售股解禁：

升达林业、先锋新材、秀强股份、亚玛顿、通源石油。         

【最新传闻】： 
    传闻：兆驰股份（002429）去年3季度松岗工厂满产、今年3月份光明工厂开工
    传闻：安利股份（300218）募投项目“聚氨酯合成革扩产”及“年产3万吨聚氨酯树脂”今年年中有望投产 
    传闻：利君股份（002651）有重大合同公告
    传闻：中国石化（600028）近期计划将分红率提高至33%
    传闻：金健米业（600127）国家粮食局印发《粮食行业“十二五”发展规划纲要》
    传闻：通源石油（300164）下周要业绩预增和预告分配10送12-15
    传闻：泰尔重工（002347）参股30%的中国一重集团马鞍山高端装备制造项目近期正式开建，该项目预计2年内建成；公司募投项目已于去年底达产，今年有望新增利润总额约8700 万元。  
    传闻：正泰电器（601877）集团的高压电气、仪器仪表可能会考虑注入上市公司 
    传闻：天山股份（000877）公告预增100%以上 
    传闻：嘉欣丝绸（002404）预计公司2012年内销占比有望提升到30%以上的水平，内销业务中的自有品牌收入有望实现5600万元.  
    传闻：方正钢构（002524）周末公布重大重组公告 
    传闻：新开源（300109）2012年的增量是募投的5000吨/年PVP项目一季度投产试车
    传闻：西部材料（002149）近日国内海绵钛价格受到原料价格的上涨支撑表现趋涨，春节后海绵钛价格或将继续呈现上行。国内独家的新产品核电用银合金控制棒未来有爆发增长的潜能，环保材料符合国家政策导向，未来可稳步增长。
    传闻：山东矿机（002526）国务院拟于1月13日下午召开全国安全生产电视电话会议  
    传闻：华东医药（000963）主打产品百令胶囊一直供不应求，股改承诺有望在年内解决。 
    传闻：海翔药业（002099）从今年开始，公司达比加群酯订单在恢复，业绩增长有望加快；中期而言，原料药和制剂发展空间都很大。
    传闻：荣信股份（002123）西气东输大容量变频器等标志性大项目不断中标，且盈利预测超预期的概率较大。
    传闻：深圳前海综合规划在深圳市五届人大三次会议后发布  
    传闻：红宝丽（002165）主业受需求拖累，新业务崭露头角 
    传闻：莱宝高科（002106）、安洁科技（002635）iPhone4S 中国内地13日开售，并有传闻称IPAD将在3月上市。
    传闻：华西能源（002630）2011-12年年报可能会低于预期  
    传闻：高盟新材（300200）去年四季度毛利率环比提升6个百分点，如果高铁建设在今年重启，公司业绩将超预期。
    传闻：正泰电器（601877）集团的高压电气、仪器仪表可能会考虑注入上市公司。 
    传闻：赞宇科技（002637）主打产品表面活性剂需求增速稳定，目前订单饱满，处于满负荷生产状态，所有生产基地春节无休。募投项目“年产7.6万吨AES”及“年产3万吨MES”进展顺利，年底有望达产，预计年新增利润总额8000万元。   
    传闻：康美药业（600518）继推出菊皇茶并且销售收入过亿后，此次推出的菊皇茶语与现有市场上的茶饮料产品差异性较大，且各种原料采购标准较高，同时具有一定品牌优势。
    传闻：劲嘉股份（002191）基于分析师初步测算看，尽管去年成本压力不小，但永新股份和劲嘉股份2011年经营业绩还是超预期，可密切跟踪。 
    传闻：新开源（300109）2012年的增量是募投的5000吨/年PVP项目一季度投产试车，预计公司PVP系列产品2011年的销量是3300吨，2012年的销量在4000吨左右，增长25%。 
    传闻：永新股份（002014）公司率先推进柔性无溶剂包装，在环保标准和成本上享有优势地位，估值偏低成长确定性高，今年业绩可能超预期。  

【消息传闻点评】

★郑州煤电（600121）获注大股东46亿元煤炭资产
    郑州煤电拟将房地产业务与大股东郑煤集团旗下预估值46亿元的煤炭资产进行置换，差额部分以10.19元/股的价格发行股份，并配套融资约10.2亿元。公司股票去年10月10日停牌，最新股价10.43元。
    点评：交易完成后，公司营收、每股收益可同比分别增长113%、134%，2010年公司每股收益0.21元。郑煤集团后续还将注入优质资产，分步实现煤炭产业整体上市。
 
★华帝股份（002035）暂停重大资产重组，但经营正常估值安全
    华帝股份于2012年1月12日发布公告:停止筹划重大资产重组事项，公司股票于2012年1月12日开市时起复牌。原因是由于本次重大资产重组方案涉及各方利益，尽管各方在股票停牌期间进行了积极磋商，但未能就资产重组预案达成一致。公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。
    点评：公司重大资产重组的目的是为了做大做强来应对厨卫电器市场未来竞争格局逐渐集中的趋势，同时改善公司治理结构。经向公司了解，各方诚意充分，从年报预约披露时间相当居前（2月21日）也可以看出;本次终止的原因主要是在若干整合细节上无法达成一致。尽管三个月内不再筹划，今后不排除重启重大资产重组的可能性。
    重大资产重组终止并不影响公司经营的正常开展，预计2011年业绩符合三季报中的预期:公司《2011年度管理层和经营层激励预案》中设定的销售收入目标较高，约为20亿元（YoY+22.5%），意味着整个下半年收入增速要达到25%，预计公司能够完成这一目标，意味着收入增速下半年还高于上半年（和老板电器收入增速相当）。预计2011年净利润增速符合三季报中10-20%的预期（扣除去年有非经常性2000万土地处置收益后，经常性收益增速为32-44%）。
    预计公司2011-2013年收入分别为20.1、24.1、29.6亿元，增速23%、20%、23%;每股收益分别为0.615、0.731、0.909元，净利润增速分别为13.0%（扣非后为36%）、18.9%、24.4% 。公司停牌前股价8.14元对应13.2X11PE/11.1X12PE，相对于老板电器（18.7X12PE）、万和电气（14.5X12PE）都低；停牌期间老板电器涨9.3%，万和电气跌6.3%；因此公司的估值风险不大。
    短期由于本次重组终止，对股价会有负面影响，但并不影响公司经营。今年以来尽管城市房地产市场低迷，但公司的收入增速下半年还高于上半年（和老板电器收入增速相当）。公司目前的估值水平已经反应了市场对于其公司治理的诟病，而长期来看还是会逐渐改善，因此维持买入建议，但提示短期波动风险。
 
★超日太阳（002506）组件出货量大幅增长，布局电站增厚业绩
    超日太阳公布其全资子公司上海超日国际贸易有限公司与China Solar Gmbh签署了《光伏组件供货合同 2012年》，双方约定2012年度组件供货量/采购量150MW，其中70MW买方用于销售、80MW买方用于工程，总计金额约为 1.1亿欧元。
    点评：今年组件出货量将大幅增长。保守估计公司2012年组件出货量为550-600MW，较2011年300-350MW有大幅增长。2012年公司获得国开行10亿欧元贷款用来支持公司海外建设250MW电站，公司之前公告往日本销售60MW组件，加上本次公告的150MW组件发货量，2012年公司组件出货量已经公告为460MW。考虑到公司规划国内100MW电站建设计划，保守估计公司2012年组件出货量为550-600MW，较2011年300-350MW有大幅增长。
    布局下游电站业务模式将极大增厚公司业绩，此类模式对资金要求较高，10亿欧元仅能够支持250MW电站开发，公司获得国开行10亿欧元可循环贷款将保证公司有资金支持，而大部分光伏组件公司面临资金紧张问题，故公司新业务模式将极大增厚公司业绩。
    公司建设电站模式为从前端拿项目，到中端EPC，之后将电站销售给下游投资者，若都以组件计算话，组件毛利率达25%左右，远高于市场平均毛利率15%。     
    公司现已形成垂直一体化布局，这种模式将有助于公司抵御风险，2011年3季度公司毛利率为17.8%，高于行业平均毛利率13%，得益于公司垂直一体化战略布局。
    公司能够逆势扩张，预计公司2011-2013年EPS为0.66元、0.92元和1.33元，对应的市盈率分别为20倍、15倍和10倍，维持“谨慎推荐”的投资评级，目标价18元。
    风险提示：光伏市场需求持续低迷，应收账款增多带来坏账损失
 
★唐山港（601000）吞吐量保持高速增长，2012年毛利润水平有望大幅提升
    2011年唐山港（曹妃甸、京唐港）吞吐量达3.17亿吨，同比增长27.31%，再创历史新高。据统计，2011年以来河北辖区港口监管船舶29.66万艘次，货物6.34亿吨，同比增长18.06%；其中煤炭、石油、铁矿石等战略物资总计5.97亿吨，占货物总量的93.4%。
    点评：唐山港区临港工业成长性强，未来吞吐能增速值得期待。
    国务院批复《河北沿海地区发展规划》，标志着河北沿海地区发展正式上升为国家战略，和秦皇岛、黄骅港相比，唐山港区临港工业成长性更强。
    （1）唐山港区建港时间晚、历史包袱轻，在产业结构转型上灵活性更强；
    （2）京唐港所在的乐亭新区是唐山市“四点一带”战略的东端起点，规划面积1300平方公里，适合发展庞大的临港工业；
    （3）中储粮油脂油料仓储加工项目、长久国际汽车产业园项目、进口木材加工项目、开滦配煤中心建设项目、唐钢无缝钢管项目、中厚板型钢项目、旭阳焦化二期、内蒙古化工园区项目等已在临港产业带纷纷落地，对港口后期的货源增量形成有力支撑。
    港建费调整后港口代缴比例下调将提升唐山港的毛利水平。自2011年10月1日起，《港口建设费征收使用管理办法》将开始实施，由港口装卸公司或码头负责征收改由港口所在地的海事机构负责收取。在此之前，港建费主要由港口公司代缴 ，增加了港口的费用成本;在改变征缴主体之后，港建费由海事局向货主直接收取，这部分费用从港口公司转嫁到货主，虽然其中30%-50%的费用由港口公司补贴，但利润空间得到明显提升。港建费调整后港口公司2012年的毛利水平将获得大幅提高，特别是此前代缴比例较高的唐山港业绩提升最为明显。
    突破产能瓶颈，提升接卸能力，2012年业绩有望提速。2011年10月份，公司20万吨级矿石专业化泊位的顺利投产，制约公司价格上涨的核心因素已经不存在。此前，由于公司不具备20万吨级大船的装卸能力，导致辐射区域内的大船客户被迫只能选择其他港口进行装卸，公司为了保证竞争优势铁矿石收费一直低于其他港口2-5元。此次主航道升级、新码头建成后，意味着河北港口的竞争格局将被完全改变，未来铁矿石增量主要体现在从其他港口的回流。
    一方面，政策面将持续推动唐山港区临港工业带十二五期间的高速发展；另一方面，随着主航道通航能力升级，公司将改变过度依赖印度矿的不利局面；第三，港建费调整后将提升唐山港的毛利水平。综上，维持前期盈利预测，11-13年EPS 分别为0.49、0.78、1.37元，目前股价对应的PE为13.68、8.61、4.94倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：大盘系统性风险、天气影响。
 
★格力电器（000651）产能加速扩张，吴楚东南坼
    格力电器2012年1月11日发布公告：公司将于2011年1月13日公开增发A 股，发行价格17.16元/股（公告日前20个交易日收盘价的算术平均），增发发行数量不超过1.9亿股，募集资金总额不超过32.6亿元。原股东按2012年1月12日收市后持股数以10:0.3的比例行使优先认购权，最多认购本次增发最高发行数的44.5%。网上、网下配售比例50%、50%。本次增发不除权。
    点评：行业集中度持续增强，绝对龙头盈利提升空间可期。2011年在空调子行业出现疲软下行的环境下，公司作为绝对龙头地位不改，且市场份额逐渐扩大。2011年10-12月公司内销有约10%的增长，出口增速接近40%，毛利率上升至8-9%，出口毛利率持续回升。公司原有3300万台设计产能，11年上半年产能利用率为119%，扩大现有产能规模，将有效强化公司的绝对行业龙头地位。
    地缘辐射优势明显。公司在郑州的产能增加可以尽享地缘辐射优势，有利于公司节约运输费用，通过在武汉和郑州的新建基地加大对华中地区的辐射作用，公司整体产能布局将更为合理。
    高附加值产品增长持续稳健。公司拥有变频和中央空调领域的核心技术优势，大力提升公司产品附加价值和盈利能力。变频空调占比快速上升，占比25.79%。商用空调市场份额为9.6%，内资品牌排第一，商用空调收入占比显著提升。变频和商用系列将提升公司的盈利水平，公司变频空调出货比例已经达到50%。伴随着空调行业的产品升级，高端技术产品发力放量将使行业更为集中，公司作为龙头企业将充分分享市场成长空间。此次募投项目的中央空调业务是公司发展的重要方向，预计2011年实现收入60多亿，增长50%以上。
    募投项目全部达产后预计新增33亿元收入，新增5亿左右税后净利润。同时，压缩机项目达产后能够有效解决公司产能瓶颈，发挥公司在变频技术上的技术优势和成本优势。目前公司子公司凌达压缩机实现50%以上压缩机自供，产能明显不足，募投项目达产后还将不断提升公司竞争优势。
    看好公司稳健增长的态势，随着公司变频和中央空调业务的逐步深入，公司业绩弹性空间增大。我们预计公司11、12、13年EPS 分别为1.98、2.29、2.64元，对应目前股价PE分别为9倍，给予“买入”评级。
    风险提示：极端天气导致的凉夏；原材料价格的上涨超过预期。