【导  读】

○房价拐点出现，股市再度承压

○收益超利息，低价个股受关注

○南都电源四季度将迎业绩拐点

○敦煌种业全年业绩增长仍可期

【权威声音】

危机蔓延，欧盟不会坐以待毙

------

　　德国议会将于9月29日，审议表决欧洲金融稳定机制等一揽子欧债援助计划，这将是观察欧债危机走势的重要时间点。

中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉认为，援助计划通过的可能性很大，原因是：德国从欧元区获得好处很多，不会轻易放弃欧元区稳定；德国内阁日前已批准赋予欧洲金融稳定机制更大权限，为9月29日德国议会的关键投票铺平了道路；欧元区的债务链把欧盟各国利益捆在一起，所有欧元区国家都不会主动选择放弃，德法更是如此。

【文章观点】

房价拐点出现，股市再度承压

------

　　种种迹象显示，房价拐点已经出现。据调查，北京、温州、杭州等地部分楼盘价格已出现大幅调整，北京郊区某楼盘降幅达50％，保利在杭州的一个楼盘因降价超过40％而遭遇前期购房者的退房潮，长春等地团购房价格低于市场价格40％以上。

　　调查显示，本轮房价下跌是从北京开始的，具体轨迹是：成交量连续数月同比下降逾50%，新盘试探性降价，旧盘新房源大幅度跳水。目前这一现象已在深圳、广州、温州、杭州、上海等地蔓延。而大量三四线城市中小开发商资金链已接近断裂，大幅降价回笼资金迫在眉睫。

　　更为关键的是，政策持续性打压和高库存，将促使全国性房价进入新一轮的下跌周期。业内普遍预计，2年内楼市限购令等严控措施难以取消。而从供应角度来看，此前大量的土地供给将于明年3月把全国的商品房库存量推到最高点，这又将成为未来房企降价的更大推动力。

对A股而言，房价下跌可谓喜忧参半。一方面受房地产拉动的相关产业产能过剩将进一步加剧，平台贷款、银行坏账等潜在金融隐患也可能进一步暴露，钢铁、水泥、银行等板块因此承压；另一方面，长期为高房价绑架的货币政策微调余地加大，对符合未来经济发展方向的产业，尤其是战略性新兴产业和消费行业，定向宽松的力度将增强。

【信息追踪】

保障房建设推升平台信贷风险

------

　　保障房建设最新调研显示，政策高压下，筹措保障房建设资金，已成为地方政府重要工作内容。但除了一线城市能够吸引保险资金和社保基金外，内地城市保障房建设只能简单依靠地方融资平台向银行借贷，融资平台信贷风险呈进一步上升之势。

以长春为例，原有的地方融资平台高负债运行，个别负债率甚至高达200%。但当地政府不断从原有国资体系内脱胎出新企业，用地方财政作担保，来获得新一轮银行信贷。

上海梅林定向增发“预热”

------

上海梅林（600073）定向增发本月初获批文，须在6个月有效期内完成，但目前股价仍低于10.6元的发行底价。（此类股票底部值得关注，有望随时得到关注）上周，公司抛出“新三年规划”，计划至2013年营收规模扩张至百亿，年复合增长超20%。这一释放利好的举动表明，其定向增发已开始“预热”。若未来股价升至底价之上，将有利于吸引机构投资者参与。

敦煌种业全年业绩增长仍可期

------

　　敦煌种业（600354）上半年亏损，主要由季节性因素所致。公司半年报披露，今年玉米制种面积达22.5万亩，扩大逾40%。其中，作为敦煌种业重要利润来源，子公司先锋良种（占股51%）产能提升逾40%，且销售顺畅。因此，公司今年业绩大幅增长依然可期。（半年报是亏损的，以往前三季度多数亏损，4季度爆发）

敦煌种业年初曾实施定向增发，目前股价已跌破25元的发行价。

【机构动向】

收益超利息，低价个股受关注

------

　　调查显示，最近两周，北京超大型基金，及上海富国、国泰基金虽没有进行实质性加仓，但逐步显现试探性加仓意向，同时关注公路、铁路等高分红个股。

据了解，基金关注上述个股的理由是：按目前股价计，宁沪高速、大秦铁路、长江电力等个股，预期分红收益率在6至8%之间，远超同期存款利率。上述企业经营稳定，几乎不受经济周期波动影响。部分企业存在大股东资产注入预期，且有可能较快兑现。

私募开始积极寻找投资机会

------

　　调查显示，朱雀、铭远及金中和等私募认为，尽管目前内外经济尚面临诸多不确定性，A股总体可能继续保持低位震荡，但已处于底部区域，部分全年业绩增长确定的个股，经本轮调整后，四季度将显现投资机会。

朱雀高管表示，目前更应积极寻找投资机会。他们看好装备制造升级概念，其中数控机床是重点。

【信息雷达】

南都电源四季度将迎业绩拐点

------

　　南都电源（300068）临安厂区6月24日复产后，9月份已满负荷生产。公司表示，力争今年全年业绩达到去年水平。公司去年净利润约8164万元。（未来想象空间较大）

点评：环保风暴后，全国逾3000家铅酸蓄电池企业骤减至目前的252家，由于下游需求增长，产品供不应求，价格明显上升，南都电源率先复产占得先机。该公司今年上半年仅实现盈利1679万元，若全年业绩与去年持平，意味着第四季度将迎来业绩拐点。

德豪润达定向增发获批在即

------

德豪润达（002005）定向增发申请已于8月26日获发审委无条件通过，预计近期将拿到核准文件。公司此次拟发行不超过1.5亿股且不低于1亿股，发行价不低于15.61元，募资不超过35亿元，全部以现金方式认购。公司最新股价15.22元，低于发行底价。

【产业观察】

货源紧张，淡水珍珠年内涨价逾20%

------

　　今年以来，国内淡水珍珠价格普遍上涨约20%，原珠货源较为紧张。出现这一情况主要是2008年全行业巨亏导致养殖户大量退出，而养殖周期为3至5年，随着下游需求复苏，供应瓶颈开始显现，行业盈利水平也得以回升。

点评：山下湖（002173）为淡水珍珠养殖龙头，在行业收缩时反向扩张，截至2010年底，公司租赁养殖面积已逾2.6万亩。为增强盈利能力，公司计划提升内销比重，通过开设自有品牌专卖店，使（直径）11毫米以上高端珍珠内销比重占至50%，目前该规格产品为公司主要利润来源，绝大部分外销。（有短线机会，今日股价新低，稳定性强）