【导  读】

○换个思路看股市：机会开始降临

○QFII出逃50亿，上周又少量买入

○沪新三板胎动，张江高科将受益

○鑫龙电器加大锌溴电池投资力度

【权威声音】

CPI或回落，但难言进入下降通道（要想货币政策有所反应，CPI必须要企稳回落三个月左右才能有所表现）

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　　9日将公布8月份宏观经济数据，不少机构预测8月CPI在6.0至6.1之间，较上月略有回落。市场由此预期CPI出现拐点，开始逐步下降。

　　但来自权威部门的研究显示，目前物价涨幅同比有趋稳迹象，但从环比上看，仍处在上升通道中。主要原因是：刚性的成本推动因素已渐成通胀的主要压力，如劳动力、自然资源、土地等要素价格上升，以及环境保护等投入增加带来的成本上升。

点评：上述推动物价上涨的因素不仅长期存在，且很难通过行政调控手段加以消除。即使CPI短期回落，也不能判定此轮通胀从此进入下降通道，紧缩政策放松也就无从谈起。

【文章观点】

换个思路看股市：机会开始降临

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　　近期两市交易量持续萎缩，多数板块估值逼近历史底部，反弹却难持续。笔者以为，疲弱市道下，投资者应把眼光放远，即用未来的眼光考察当前的股市，你会发现机会开始降临。

　　统计显示，近6年来QFII共举牌17家上市公司，平均持仓时间1.7年，战绩13胜4负，平均收益水平约90%。这说明，在弱市中，按正确的策略选择股票，进行长线投资，可以抵御短期波动，获得丰厚回报。

　　据了解，QFII和主流机构弱市过冬的策略主要有三招：首先是重视锦上添花型的重组股。这些公司质地尚可，股本较小，今年来启动过重组，但因为市场原因中止，同时股价又没有体现重组预期。这类公司目前大约在15家左右，部分公司已有并购基金介入。福成五丰、金智科技等皆可关注。

　　其次是长线看好品种。机构对宏观经济、行业以及公司的调研认知能力超越大多数散户，如果它们愿意在弱市中长期持有某只股票，理由较为充分。如近期QFII举牌中青旅和柳化股份，且都有意在12个月内继续增持。此外，机构参与定增也属长线投资，此前曾详细介绍过其中的博弈规律。

　　再次是大资金紧盯可转债暴跌下的低风险收益机会：一是可转债触发回售条款后的套利操作，但收益空间取决于市场有效性，如双良转债；二是跌破面值的可转债到期收益率提高，债性更强，如石化转债。

可见，在大盘下跌过程中，投资者不能一味看空，更不能灰心丧气。熊市更是投资好机会。

【数据参谋】

关注机构高于底价参与定增

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　　弱市中上市公司定增多以底价发行，若机构以现金参与，最终发行价高出底价，说明该股获长期看好。据统计，今年8月以来共15家公司实施定增，其中主要面对基金等机构发行，且发行价高于底价的，仅安琪酵母（600298）当前股价距发行价（34.5元）较近。机构预计，该公司今年每股收益有望达到1元，明年或再增长40%以上（短线机会有的）。

数据显示，去年对机构定增，且发行价高于底价的上市公司中，有8家的定增配售股目前已解禁流通，其中7家解禁日股价高于发行价，参与定增机构获利概率高。

【机构动向】

QFII上月出逃50亿，上周又少量买入

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　　来自权威部门的监测数据显示，QFII股票帐户上周开始抄底，净买入6亿元。而与之相反的是，整个8月份QFII股票净卖出规模近50亿元。

点评：QFII不愧为波段操作高手。QFII正在巨额卖出，其后沪指出现了150点大幅下跌。

险资仍看空，反弹也属脉冲式

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险资仍不看好大盘。据最新调查，国寿、泰康和人保险资认为，受9日即将公布的CPI可能回落，及外围偏暖因素的影响，今估值偏低的A股出现超跌反弹，但属脉冲式的短期反弹。在GDP增速下降的确定性背景下，期望大盘行情持续走强难度较高。

【传闻求证】

传上海股权托管交易中心开业在即

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　　求证：基本属实。张江高科（600895）参股20%的上海股权托管交易中心计划本月底开业，目前准备工作已就绪。该中心将承担非上市公司股权融资和股权交易两大功能，主要服务长三角，特别是张江园区的高科技企业，是上海地方政府推进场外市场建设（新三板）的重要举措。（短线一个板的交易机会）

国家层面的推进场外市场建设实施方案，将在国庆节前第三次上报高层。机构普遍认为，张江高科将受益新三板建设，其大股东张江集团已与券商展开战略合作，加快园区企业股份制改造和兼并重组，以迎接新三板。

【信息追踪】

鑫龙电器欲加大锌溴电池投资力度

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鑫龙电器（002298）日前召开机构投资者电话交流会议，高管表示，公司对锌溴液流储能电池业务还有二期和三期投资。机构预计，未来该业务的利润贡献有望超过公司现有主业。值得关注的是，鑫龙电器最新股价14.82元，低于公司股权激励方案15.28元的行权价（短线空间有限，中期看好电池业务）。

双鹤药业资产整合步伐有望加快

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双鹤药业（600062）今日（7日）公告称，中国华润承诺，将把公司作为下属大输液业务的唯一专业化运营平台。因此可以预计，长征富民作为华润旗下大输液资产，注入双鹤药业的步伐将加快。（股价处于低位，有短线机会）

湖北宜化定向增发实施在即

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　　湖北宜化定向增发7月下旬获批，目前进入实施阶段。今日（7日）借力化肥板块走强，该股大幅反弹，已较发行底价（除息后19.3元）上涨20%，有利于吸引机构参与本次定增。但在一般情况下，上市公司完成定增后，其推升股价动力将减弱。（磷化工板块今日遭遇机构集体抛售，短线风险巨大）