投资者应该还记得上一轮医药股大行情，医药板块个股在经历了2009年下半年到2010年三季一年左右时间的大幅上涨之后，与2010年四季度开始整体出现了大幅调整，当时的基本情况是医药股经过一年多的持续大幅上涨后短期透支了未来一两年的业绩，恰恰在那时发改委开始了一轮药品大降价，国家对抗生素的整顿更是让整个医药行业受到了影响，因此2011年医药行业出现了整体的业绩增速放缓，股价也就顺其自然的出现了整体大调整，直到2012年1月全面企稳。

     经历了2012年的企稳蓄势，医药板块从2012年底开始了新一轮的大幅上涨，新一轮行情也持续了一年左右，大量白马股均出现了翻两倍的情况，更别说一些次新小盘成长股了，之后整个板块再次出现了估值相对沪深300指数的溢价历史高点，此指标在2013年三季度和2010年10月处于十分接近的水平，也恰恰在这时，国家针对医药行业的大规模反腐开始了，医保控费政策也得以深入实施，一些产品也出现了新一轮的降价，在多方面因素影响下，医药行业公司从2013年四季度到现在，业绩增速出现了较为普遍的下滑，而股价也再次出现了整体回调现象。

     笔者整理总结了部分具有代表意义的医药白马股此两轮调整的对比情况表供大家参考，也许从中可以得到一些启示：

     需要说明的是，本表根据目前的市场情况，在确保了这些股票基本面仍保持良好的前提下，结合这些股的已有跌幅，假设最近几个月的低点为本轮调整的低点，实际上后期也可能再出现一次低点，但由于大体调整幅度已到位，因此也不会相差太大，可能就是延长了几个月的调整时间而已，刚好也修复掉本轮调整时间暂不如上次调整时间长这个指标。

     从这些医药白马股的数据看后期走势，我们大致可以得到以下观点：医药白马类股的本轮调整已近尾声，幅度上已基本到位，但是可能仍需要一段时间的底部来回震荡蓄势之后才会借各种有利因素开启新一波行情,甚至不排除还来一次倒春寒式的挖坑。不过这不是关键了，从目前的行业基本面来看，行业平均增速在去年下半年的各种利空因素影响下降到到了15-20%左右，已经基本消化完毕，从三季度开始，行业利润基数不再那么多，因此行业整体同比增速有望得以提升，而医药行业本身的景气度仍然良好，因此，从各方面来看，连率先大调整的酿酒板块如今也已经企稳大幅回升，医药类个股的走好也只是时间问题了，而且不用等太久了。

   从操作上来看，稳健的投资者可以考虑开始加快对白马股的入市步伐了，激进的投资者可关注行业中存在业绩爆发式增长机会的小盘股，但是不管你是哪种投资者，对于目前尚未调整到位的创业板次新医疗股和新股仍应保持谨慎态度。

    延伸阅读：《医药板块2013年行情回顾和2014年行情展望》。