上月我针对双鹭药业在2011年三笔投资做了个总结，得出“投资冲动是所有高管的通病”的结论。总以为2011年就这样收官.但年末的一项投资让我看到双鹭药业重又走到正确的道路上。
附：
公司投资公告内容
为落实公司战略规划,
进一步丰富公司的产品储备,提高公司的研发技术水平,充分利用国际研究机构药物发现资源,
不断探索国内外技术合作的新模式,提升公司的国际竞争力并不断培育公司新的利润增长点,
经过充分的市场调研和可行性分析研究,北京双鹭药业股份有限公司(以下简称"公司"或"双鹭药业")拟与LINCHAI(以下简称"CHAI")在美国特拉华(Delaware)州合资设立DIAPINTHERAPEUTICS,LLC(DT有限责任公司),
主要从事糖尿病预防或治疗药物的研究开发. 公司拟出资200万美元,占新设立美国DT公司的21.
05%股权,CHAI以其拥有独家许可开发权的Diapin项目作价750万美元(双方协商确定)出资,占新设立公司股权的78.
95%.合作双方同意Diapin产品未来上市后 将由新设立的美国DT公司负责该产品的全球( 除中国市场)市场开发和销售推广,
主要供应除中国以外的国际市场,双鹭药业按投资比例享有相应权益; 双鹭药业将在美国DT公司的许可和技术支持下,
负责Diapin项目在中国申报,生产和商业化.
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评析：
Diapin是治疗糖尿病的潜在多肽药物.Diapin是一种新型抗糖尿病化合物,体外和动物实验均显示具有良好的促GLP-1分泌,促胰岛素分泌作用,与目前所用的GLP-1受体激动剂和人GLP-1类似物相比,该化合物口服给药,作用时间更长,其代谢产物为天然产物,从而避免产生早期抗糖尿病药物的化学毒性,因此具有良好的市场前景.Diapin是由美国密歇根大学EugeneChen博士实验室发现,
LINCHAI取得了密歇根大学对Diapin的独家许可开发权.该项目预计2013年1月完成所有临床前评估并向美国FDA提交临床研究申请,2016年完成临床研究并提交新药上市申请.
通过此次投资,公司进一步拓展了自己的储备产品线。双鹭药业此次投资早期药物研发符合国际医药商业规律,
虽然是风险与收益并存,Diapin的临床前评估阶段尚未结束,无论是临床前研究还是未来的二期和三期临床实验,都有较大的失败风险,但一旦取得成功,将有望为公司带来丰厚的投资收益.
双鹭药业投资药品早期研发的想法是值得尊敬的.国外对于医药研发进行风险投资的产业链较为完备,产品研发的进度每向前推进一步,其产权价值都会有较大幅度的提高,在每一个研发阶段均能够进行知识产权转让,
若药品能够顺利进入临床,相信公司的投资价值也会大幅提升。
前期我指出：“回顾过去，如果没有贝科能，双鹭在二级市场就不可能有如此神勇的表现，未来要再续股价神话就必须要有新的接连不断的“贝科能”，也就投资界常讲的盈利模式的“可复制性”，公司围绕此目的的一切行为都将是有益的，反之，离开此战略目的，花里胡哨的东东搞得再多，恐怕二级市场也是不感冒的。因此，我们衷心希望管理层能够一心一意谋大品，脚踏实地抓两翼（研发与营销）。”
糖尿病绝对是个超级大市场，而多肽药物的无毒性又让Diapin的替代性极强，Diapin如果成功无疑将远超
“贝科能”，即使失败，也不过是损失区区200万美元，风险不大。如果此类投资项目再来十个八个（而不投资建什么地区医药），今后的双鹭想不成功都很难。所以我说双鹭药业重又走回到正确的道路上，同学们，继续持有到2016年再看吧！
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