一、合格投资者

　　去年12月27日，全国股转发布实施新的《投资者适当性管理办法》将新三板合格投资者的门槛由统一500万元分别降为精选层100万元、创新层150万元和基础层200万元。

   二、精选层市盈率

　 新三板评论猜测，首批精选层公开发行整体平均市盈率可能会在20倍左右，精选层挂牌上市后整体平均市盈率可能会在30倍左右，精选层挂牌上市后龙头股可能会在50倍以上。

　三、转板制度

　　由于精选层和科创板、创业板这三个交易场所的三个板块在二级市场上存在较大的流动性溢价和估值溢价差距，未来精选层可以直接转板上市的良好预期，将会在很大程度上直接拉动着精选层的流动性不断向好，同时也彻底打开了精选层在估值市盈率上的想象天花板，也不排除个别精选层企业会出现市梦率，众多投资者也将因为这些赚钱光环而情愿相信市胆率。

　　全国股转曾指出，精选层在交易规则、流动性水平、公司监管等方面与交易所市场趋同，与交易所市场具备相似的市场有效性，转板公司在上市前后不存在制度套利空间，可以有效防止跨市场制度套利。

　　但新三板评论发现，如果转板上市不存在跨市场的套利空间，企业转板上市的积极性就不会高；反之，如果转板上市跨市场套利空间过大，转板阻力也会越大，沪深交易所可能会谨慎对待精选层上市申请；所以转板上市的套利可能有限，同时成功转板上市的企业也有限。

　　4月5日，转板上市制度公开征询意见结束。新三板评论猜测，转板上市的正式方案可能得在年底才落地了，之后是沪深交所和全国股转根据正式指导意见制定本单体的具体实施细则；首批精选层正式挂牌一年之后，可能就会出现首个吃螃蟹的转板上市申请启动公司，但首家正式转板上市成功的精选层企业可能也要等到2022年才能产生了。