熊市末期是惨烈的，伴随着熊市的惨烈，国家会出台相应的政策来托市，我们称之为政策底，但是，市场底有时会与政策底重合，有时则滞后于政策底。

第一轮熊市，大盘从1993年2月的1558跌到1994年7月的325点，国家出台了三大政策救市（新股等发等），大盘应声而起，走出翻两倍行情，此谓政策底和市场底重合。

第三轮熊市，大盘从2001年6月的2245跌到2004元月12月的1300点，此前在2002年元月、2003年2月、2003年11月，大盘在1300点前止跌，走出中级行情，因此，市场认为1300为铁底，可是，大盘在2004年12朋击穿铁底，市场一片恐慌，国家在2005年元月出台新三大政策托市（降印花税、保险基金入市、股权分置改革），可是市场仍继续下跌，直到推到重来的998市场底。

第四轮熊市，大盘从2007年的6124点跌到2008年4月的2900点，国家出台第一次救市政策，降印花税，反弹一周，继续下跌，跌至2008年9月的1800点，国家在9月18日出台第二次救市政策，再降印花税、汇金入市、央企回购股份，大盘涨停，牛逼，冲向2333，好景不长，再次下跌，直到2008年10月1664，国家第三次救市，出台四万亿刺激，政策底和市场底才重合。

第四轮熊市，大盘从2009年3478跌至2012年10月的2132（钻石底），国家出台救市政策，暂停新股发行，大盘下跌到2012年12月的1949（建国底），反弹到2444，继续下跌至2013年6月的1849（鸦片底）。

第五轮熊市，大盘从2015年6月的5178跌至7月的3373（第一次股灾），国家队直接出场救市（政策底） ，反弹至4184，在8月跌至2850（第二次股灾），反弹至2015年12月的3684，在2016年元月跌至2638（第三次股灾，市场底），这才止跌。

第五轮熊市，大盘从2018年元月的3587点跌至10月，跌破熔断底2638，直跌到2449点，国家出台救市政策，甚至连高层领导也出面，市场大幅反弹。

但这是市场底吗？