第一战役：中行转债

2014年年初中行转债96元（元月20日最低价95.82），由于中行转债2016年6月到期，如果不能转股，中国银行要以106赎回，其间还有两次近3%的利息，其两年半的收益共有106+3=109，由于96元买的，所以还要加4，两年半的总收益率达13.5%，其无风险年化收益率达5.4%，而中行转债可以做正回购，也就是以中行转债作抵押向交易所借钱，根据规则，100元中行转债可以借130元，正回购利率在3%以下，这样，中行转债年化的无风险最低收益率为5.4+5.4-3+（5.4-3）*0.3=8.4%。而中行转债对应的中国银行要让转债转股，在到期前一定会想法向上涨，正常情况下，两年半以内，中行转债会上涨到130以上，而上涨到135以上的概率为95%，如果上涨到135，其总收益率为35+4+3=42%，年化收益率为16.8%，加杠杆则为16.8+16.8-3+（16.8-3）*0.3=34.7%。

中行转债这次无风险高收益被很多人所利用，最终的结果是中行转债2014年12月31日上涨到161，如果加中间的一次1.3%的利息，收益率为62+62-3+（62-3）*0.3=138，由于96元买的，所以还要加100-96=4，最终年收益为148.6%。看看，这是不是无风险高收益。

2015年元月16日，中行转债更是涨到了194，神奇吧。

一般来说，证券投资是低风险低收益，高风险高收益，但是在特定的条件下，低风险甚至是无风险也会有高收益，而且这种高收益有时是可以用数字来量化的。关键是我们要挣大这双慧眼，寻找这种机会。

第二战役：方正证券

   根据沪深股市运行的规律，早在2012年，我就认为2013年沪深股市会有一波超级大牛市，因此，在2013年年初，我就介入方正证券、太平洋证券、东方财富，可是，2013年上半年，沪市大盘只走出了B浪，到了2013年6月，还走出了C浪。

   可是，沪深股市大牛市的脚步是挡不住的。2014年7月，沪深大盘已见牛市端睨，11月初，已经可以确认这是一波超级大牛市，于是，我们团队经过分析，确认了四只证券股作为我们的标的，这四只证券股是：方正证券、国元证券、华泰证券、中信证券。