自股市股市诞生以来，一直呈现牛熊交替的现象，而且节奏感很强，过几年就是一个轮回。我们来仔细看一看：

第一循环周期（26+35=64个月）
   1990年12月19日 100点——1992年5月26日  1429——1993年2月16日1558点（上升周期26个月）

1993年2月16日 1558点——1993年7月27日 777点——1994年7月29日 325点——1995年2月7日 524点——1996年1月19日 512点（下降周期35个月）

第二循环周期（16+24=40个月）

1996年1月19日  512点——1996年12月15日 1258点——1997年5月8日 1510点（上升周期16个月）

1997年5月8日 1510点——1997年9月23日 1025点——1998年8月18日1064点——1999年2月8日1064点——1999年5月19日1047点（下降周期24个月）

第三循环周期（25+48=73个月）

1999年5月17日1047点——1999年6月30日1756点——2001年6月27日2245点（上升周期25个月）

2001年6月27日2245点——2002年1月29日1339点——2003年1月16日1311点——2003年11月13日1307点——2005年6月6日998点（下降周期48个月）

第四循环周期（28+68=96个月）

2005年6月6日998点——2007年5月29日4335点—2007年10月16日6124点（上升周期28个月）

2007年10月16日6124点——2008年4月22日2990点——2008年10月28日1664点——2010年7月2日2319点——2012年12月31日1946点——2013年6月25日1849点（下降周期68个月）

第五循环周期（24+？=？）

2013年6月25日1849点——2015年6月12日5178点（上升周期24个月）

2015年6月12日5178点——2015年8月26日2850点——2016月1月27日2638点——？（下降周期？个月）

   从这个周期循环理，我们可以看出：

   第一 、沪市股市上升下降循环大周期约为5年。

   第二、 在同一周期内，上升周期越长，下降周期也越长，第一至四轮循环周期下降周期是上升周期的1.35、1.5、1.9、2.4倍。也就是牛市周期越长，熊市周期越长。

   第三、上升周期的特点是，上涨时间至少超过16个月，大盘要创新高（第五轮牛熊年轮牛市阶段主战场在深市，深综指、中小板、创业板均创新高，第二轮也是这样）。

   第四、随着总股本的增大，下降周期与上升周期之比越来越大，其比率分别是1.35、1.5、1.9、2.4.

   由于第五轮牛市周期是24个月，我们按下降周期最低是牛市周期的1.35倍算，本轮熊市应当在32个月，也就是这波熊市结束的时间应当在2018年2月，如果比率是2.4的话，本轮熊市应当是57个月，那下一波牛市会在2020年3月。

   由此可见，那些所谓的某些证券公司的首席分析师高喊反转了、大家要卖房炒股呀，是不是很可笑。