第十次，1999年5月19日（三）

政策：（1）1999年5月19日证监会推出“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道”等政策；（2）6月10日，央行宣布第七次降息；（3）6月14日，证监会发表讲话，指出股市上升是恢复性的；（4）6月15日，《人民日报》发表评论员文章《坚定信心，规范发展》。

背景：97年的亚洲金融危机，香港百富勒事件，98年8月的长江大洪水，99年5月9日，美国轰炸我驻南使馆，上证指数多次逼近1000点。

市场反应：历史上著名的5-19行情展开，网络概念被市场暴炒，上市指数30个交易日内上涨64%，开启了我国股市第三次牛市之旅。

第十一次，2000年2月

政策：新股发行与沪深市值配售挂钩。

背影：在跨年度大牛市行情的中期调整后

市场反应：跳空高开，随后大盘连创新高，2001年6月27日，达到历史新高2245。

第十二次，2001年6月

政策：2001年6月，国有股减持方案出台《减持国有股筹集保险资金办法》

背景：2001年上半年，沪指连创新高，2000点，2200点、2245点，沪指记录不断被刷新。

市场反应：连续三天大幅下跌，随后展开长达四年的熊市之旅。

第十三次：2002年6月

政策：2002年6月23日，国务院决定，停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。

背景：2001年6月开始，在国有股减持的触发之下，股市如同断线风筝一头下栽。

市场反应：引发6--24井喷，大盘几乎涨停，6月28日见顶1747，继续其熊途之旅。

第十四次，2004年2月

政策：《国九条》出台（扩大直接融资；重视资本回报；鼓励合规资金入市等）

背景：2003年，“非典”流行，行情回落，市场人气低迷。

市场反应：正处于反弹途中的股指越过03年高点1649点，至2004年4月7日见顶，随后一路下跌至2005年6月6日的998。

第十五次，2005年4月至6月（四）

政策：2005年4月，证监会决定实行股权分置改革，承认流通股含权，要求非流通股向流通股支付一定的对价，以取得流通权，并召开国务院新闻发布会，称“股权分置不是万能的，但没有股权分置万万不能”，并说：开弓没有回头箭。

背景：2005年6月6日，在K线上划出了耳熟能详的998（救救吧）。

市场反应：在政府资金的主导下，开启了我的历史上最长的牛市。

第十六次，2007年5月29日

政策：2007年5月29日，财政部将印花税率由千万之一提高到千分之三（俗称半夜鸡叫）。

背景：市场极度狂热，证监会多次吹冷风，央行多次提准，多次加息，市场理解为利空出尽是利多。沪指新高不断被刷新，2245、3000、4000点不断被踩在脚下，2007年5月29日，沪指占领4335高地。

市场反应：与1996年12月16日如出一辙，绝大部分个股连续空跌，四天时间，大盘暴跌21。5%，6月5日见到3404。

第十七次，2008年4月

政策：（1）2008年4月21日，限制大小非减持方案出台；（2）2008年4月24日，证券印花税率由千分之三降为千分之一。

背景：2007年10月16日，珠峰6124被攻克之后，由于美国的次贷危机、国内大小非减持，市场如断线风筝，直住往下坠，08年4月22日，上证跌破三千大关，最低达到2990，半年时间，大盘暴跌51%。

市场反应：4月21日，大盘高开低走，4月22日见局部低点2990，4月24日，在第二次利好刺激下，大盘高开高走，七个交易日后即5月6日，反弹至3786，继续其熊途之旅。

第十八次，2008年9月18日

政策：新三大政策救市（印花税单边收取，汇金入市救市，央企入市救市）。后来国家启动四万亿刺激经济政策。

背景：由于美国次贷危机，雷曼兄弟破产，国际股市哀鸿遍野，上证指数由2007年10月的6124跌到2009的9月18日的1802。

市场反应：第二天大盘高开高走，五个交易日即9月25日见反弹高点2333点，重新进入熊市之旅，10月28日见本次A浪调整低点1664点，后来，在四万亿投资刺激下，开启大B浪反弹之旅，一直反弹到2009年8月4日的3478。

本次10月11日汇金出手救市，大盘当天高开低走，12日强势上攻，但只维持了五个交易日就偃旗息鼓。这样，大盘极有可能是2008年9月18日的翻板，可能会在2319点再跌10%左右，即在今年年底明年年初见本次调整的大底，然后展开波澜壮阔的第五波大牛市。

政策市解读

证监会、财政部、央行甚至国务院、中央政治局出台的一些打压股市或救市政策，只有当这些政策与市场形成共振的时候，才会产生巨大的威力，如1994年7月30日的三大政策，否则，会功半事倍。认真解读政策，正确理解政策，是我们散户投资者获胜的基本前提。