2008年，攀钢钢钒合并长钢的方案是这样的：

第一、作为本次合并的对价，ＳＴ长钢全体股东将有权根据本协议的条款和条件以其所持有的ＳＴ长钢股份按照１：０．８２的比例换取攀钢钢钒股份，即每１股ＳＴ长钢股份可换取０．８２股攀钢钢钒股份。
 　第二、本次合并的对价系由攀钢钢钒和ＳＴ长钢以双方Ａ股股票的二级市场价格为基础协商确定。攀钢钢钒Ａ股股份和ＳＴ长钢股份截至２００７年８月１３日停牌前２０个交易日收盘价的均价分别为９．５９元／股和６．５０元／股，作为对参与换股的ＳＴ长钢股东的补偿，在实施换股时给予其２０．７９％的风险溢价，由此确定攀钢钢钒同意按１： ０．８２的比例向ＳＴ长钢股东支付本次合并的对价。
 　　第三、在换股日，所有在换股实施股权登记日在股东名册上的ＳＴ长钢股东，应就其持有的每一ＳＴ长钢股份以第２．２．１条规定的换股比例换取若干攀钢钢钒股份。换股实施股权登记日后，于该日不在股东名册上的任何人均无权主张本款所述的权利。

   在这里，长钢第一次现金选择权是6。5，但暗含第二次现金选择权，也就是9。59*0。82=7。86。

   换股最后一天，也就是2009年4月23日，攀钢收盘价为9。7，高于9。59的换股价，复牌日，也就是2009年5月6日，攀钢开盘8。6，最高9。57，最低8。4，收盘9。18。

也就是说，攀钢钢钒的收盘与长钢的溢价由最初的20。79%收窄为4%，如果以最高价9。57来看，溢价几乎消失（如果是9。59就意昧着溢价完全消失）。

所以，当年的盲点套利最佳方案应当是弃攀钢进长钢。

现在的济钢与莱钢不是长演同一个故事吗？济钢就是当年的攀钢，而莱钢就是当年的长城。