近期，美元加息的预期一步步高调，更有将其加息的时间窗口定为15年末，而QE的缩减自开启后更爆出加息预期，那么我们应该去如何看待美元，美元能否收回霸权低位？带来美国经济新一轮的增长？

年初以来，人民币对美元连续走高， 4个多月累计涨幅近3%.守住6字大关，有人认为这是中国政府对外汇市场的干预所致，也有人对人民币持续上升感到担忧，当然也有认为处于政治需要，内外受压所致，而相对于美元市场，从伯南克到耶仑的交接，到QE的缩减，美元却上演了一轮轮清晰的走势，就业人数的增加，失业率稳步缩小，QE退出的预期，在到加息预期的高涨，似乎暗示着08年美国金融危机的终止信号。那么事实是否如此，让我们一起揭晓答案：

首先，08年美国金融危机爆发以来，为摆脱和转嫁危机，美国不仅一次次下调利率，且多次实施货币宽松政策，既QE计划，大规模印钞，导致全球流动性泛滥，美元持续疲软，让世界上一些新兴经济体国家承载一部分美元危机，如：人民币的持续升值，这是一个典型的案例。

在一轮轮的刺激政策当中，QE不仅是最受褒贬争议，也是最为长久的一次大规模刺激，也是美国国家面对经济危机时自救的一种手段，犹如中国08年4万亿的刺激政策一样，让中国在西方经济处于衰退的时候，依然保持强劲的增长速度。这我们就可以清晰的勾画出QE缩减的版图，当出现在耶伦接棒美联储主席之时，老的刺激政策，也该换个手法，药用的时间过长，就会产生抗性，何况长达6年的量化宽松政策，对市场产生了足够的抗体，因此，伯南克的退台起到了相当大的作用，伴随着其下台，QE缩减至退出也只是一个时间问题而已，这并不是美元走强的一个信号，而是新一轮刺激政策的更替。

那么在转到开年以来的美国经济，2月份的暴雪，并不是开年不利，也没有因为QE是缩减而再次让美国经济陷入泥潭，反而带来了美国经济新一轮强劲反弹的信号，小到非农就业的持续增加，失业率的逐步减小，大到GDP,PPI，CPI等一些指数的攀升，都暗示着美国经济探底回升的信号，那么是否真是如此？美国能否开启加息之门？

首先，无可厚非，从全球经济而言，6年的金融危机逐步在消退，而美元的确也进入6年以来强劲的反弹时期，就业率大好，制造业反升，但能否开启加息之门，笔者保持悲观态度,下面来看下理由：

第一，    美国经济的强大，一方面依靠其强大的出口和超前的消费，但是随着但是随着周边国家以及新兴体国家的崛起，而这已受到明显的影响，呈现逐年缩小，虽然在高精尖方面影响较小，但追赶的速度足够让美国重视。另外，而冒然加息不仅会拖累出口，还会影响国内消费，势必会影响美元复苏，而在当前中俄强劲的势头之下，断然不敢冒险加息，让美国陷入新一轮的金融危机当中。

第二，    失业率保持在7.5%以下，是加息的主要窗口，而当前加息的窗口，只是依托目前经济复苏的速度而推算而来，这就存在很大的变动性。能否长期良好的维持经济增长，还有待时间的验证。

第三，    一轮轮量化宽松政策的实施，衍生出大量的热钱，而加息窗口的开启，势必会引导热钱的回流，而刚刚回暖的美国经济能否承受这种回流，也是关键之一。

第四，    信用体系的恢复，也是能否加息的关键，美国是一个信用体系国家，但随着金融危机的影响，美元信用体系在遭受一次次降级，外债庞大，内债堪忧。

所以，美元能否进入加息时代，非一项指标好转，还需考虑多方因素，非一时所能，非简单之举！

                                                景良东