加载中…巴菲特价值投资：一门是如何判断企业价值一门是如何思考市场
(2022-04-02 10:58:51)巴菲特很早的时候就说过，要是让他教价值投资，那么只要两门课程足矣。一门是如何判断企业价值；一门是如何思考市场。
第一个理念是，买股票就是买公司的所有权。伴随着公司的成长，其价值也被不断创造出来。
第二个理念是，理解市场先生，正确对待市场的波动。市场是为投资者服务的，而不是来左右投资者的。
第三个理念是，永无止境地追求安全边际，买入价格一定要低于公司的内在价值。
第四个理念是，必须构建自己的能力圈，没有边界的能力不是能力。前三个理念构成了价值投资的基石，最后一个由巴菲特创造性地加入。于是，就形成了价值投资的四个基本理念，也就是价值投资的全部含义。
安全边际的思想实质就是一种底线估值思维模式，这是最保险的，我们不需要用未来的不可预知的假设来测算企业价值，我们就用保守的方法来计算。
而对于普通投资性股票（优秀稳健的大企业），与高等级债券（长期国债）估值相对比，最能说明其是否具有投资吸引力。
格雷厄姆在最后一章对安全边际直接给出明确定义：对于投资性股票的安全边际，就是无风险利率和股票收益率的利差。换成市盈率说法，就是如果长期国债市盈率25PE（4%利率价格100），那么投资性股票10-15PE就有安全边际，相对于无风险利率有三分之一到二分之一的利差。
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