来源：雪球

最近市场上医美无疑是最火的，$爱美客(SZ300896)$市值660亿，而三季报营业额净利润分别为4.6亿、2.9亿。$华熙生物(SH688363)$市值近800亿，三季度营业额净利润分别为16亿4.4亿。昊海生科稍差210亿营业额净利润8.9亿1.1亿。爱美客上市才1个月，我看到的几十页的深度报告已有1-20份。随便一搜，华煕生物、昊海生科的深度报告也有几十份之多。而糖尿病类公司，甘李药业研究报告一只手可以数过来。$华东医药(SZ000963)$找完19-20年，10页以上的报告也就3-5份。集采让卖方机构集体抛弃了全球第二大病种的跟踪和研究。昨天10家卖方机构调研了华东医药的医美业务，今天华东医药大涨，与此有关吗？

华东医药2013年代理韩国LG公司玻尿酸，2019年华东医药代理的伊婉按金额算占据全国玻尿酸22.6%的市场份额。伊婉已占据中国玻尿酸市场第一已多年。看到医美前景的华东，2018年收购英国医美上市公司Sinclair，2019年与美国R2公司签署战略合作协议，2020年一季度签署MaiLi系列高端玻尿酸产品全球独家许可，与Kylane公司的深度战略合作。近三年动作不断。

目前公司布局的医美产品：

1、Sinclair的四款全球专利产品：Ellansé、Silhouette、MaiLi以及Perfectha。

Ellansé，即大家所熟悉的“少女针”，“少女针”粘性模量显著高于玻尿酸，黏性模量越高越不容易移位，持续时间效果持续1到4年（S, M, L, E），超越经典填充剂。目前已在全球60多个国家或地区获得注册认证或上市准入。公司已提交了中国的注册申请并获受理，有望明年上半年拿到上市许可，上市相关推广准备工作也在积极开展中。

Silhouette埋线系列能从360度实现3D立体提拉，目前市场上大多数产品都只能单点提拉或者平面提拉，不能做到3D提拉，是全球医美领域的领先品牌。已在60多个国家或地区获得注册认证或上市准入，在中国的注册工作也已经启动。

MaiLi是目前全球用量更少、维持效果时间最长的玻尿酸产品。已于今年6月获得欧盟CE认证，将首先在欧洲市场上市，并准备启动中国市场注册工作。

Perfectha选用法国制造的高品质原材料/产品，几乎无BBDE（1,4-丁二醇二缩水甘油醚，一种交联剂）残留/杂质率低。同时，Perfectha具有高弹性、极佳的流动特性和缓慢的酶降解能力。Perfectha目前主要在欧美市场销售。

这四款产品，每一款都都是重磅，值得期待。

2、参股公司R2 Dermatology

2019年，华东医药投资持有R2公司26.60%股份并获得其医疗器械F1和F2及其未来改进型在中国大陆、日本、韩国等34个亚太国家的独家分销权。该公司技术来自三位科学家R. Rox Anderson, M.D., Dieter Manstein, M.D., Ph.D., Henry H.L. Chan, M.D., Ph.D.的专利授权。医疗器材F1（冷冻祛斑），已获得美国FDA批准的510(k)，预计2020年底在美国上市，并计划启动中国注册工作。医疗器械F2（全身喷雾美白），正处于研发阶段。

3、韩国Jetema公司肉毒素产品

2020年8月，与韩国上市公司Jetema签署战略合作协议，获得其A型肉毒素产品在中国的独家代理权，将在今年内启动该产品在中国境内的注册报批工作。

4、Sinclair出资600万欧元受让Kylane公司的全部普通股，成为该公司第三大股东，并有权获得Kylane公司在面部和身体填充剂领域两款重点研发产品的IP（知识产权）及其全球权益，还将拥有Kylane公司未来其他后续研发产品的优先谈判权。

华东医药的医美业务由华东宁波公司专门负责，华东宁波目前约有200名销售团队，医美产品销售区域包括中国十大医美城市（北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、南京、武汉、西安）覆盖2500家诊所和医院，与国内约3000家医美机构建立合作关系。同时中美华东有6000余人的销售团队资源，覆盖全国30000家医院终端的销售网络，也为公司医美市场拓展提供了丰富的渠道资源。

看完上面的医美业务介绍，华东医药的医美业务布局似乎也不算差，关键是市值才530亿这还是今天涨停后的。公司有营业额250亿的医药商业，大参林营业额110亿市值500多亿；一心堂营业额100亿市值230亿；医药制造前三季度营业收入 88.10 亿元，同比增长 5.01%，实现净利润19.39 亿元，同比增长 4.68%。大家就看着给个估值吧。反正我是觉得有账算的。