加载中…唐人神002567的生猪有多少
(2012-12-07 23:03:58)
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基础规模唐人生猪纯种杂谈 |
分类： 个股分析 |
说法一：
公司与美国威特先育种合资成立美神育种是中国唯一经NSR认证（阿笨注：2008
年,公司与美国威特先(Whiteshire Hamroc)育种公司合资成立美神育种,掌控国内生猪养殖顶端—养殖GGP 及GP 种猪—获得美国NSR
认证和泰国正大的高度认可——泰国正大已经连续三年从美神引种——目前公司的两个核心原种GGP
场已达到国际育种水平,另计划在美国打造第一个中国控股的核心原种场——养殖户除了可以直接购买公司的种猪外,也可在购买饲料时获得购买GGP
代公猪精液的选择权——显然,与饲料作用于猪只出生后的作用相比,来自祖代的基因遗传更能显著改善生猪养殖效果,如母猪产仔率、仔猪生长效率、瘦肉率等）的具有国际水准的原种猪场，通过消化吸收美国育种技术达到美国同步育种水平，毛利率高达55%。依据公司2011年投资公告，公司以现金出资占70%股权，威特先以评估后种猪出资占30%股权在湖南、河南、广东等地成立美神育种，预计公司种猪销售2011-2013年1.1万头、2.2万头、4.5万头，经过我们估算国内原种猪市场容量在50万头左右，公司目前在原种猪市场占有率2.4%左右，市场开拓大有空间。
说法二：
公司种猪业务仍然增长较快,上半年销售额达4284.7万元,同比增长69.15%,毛利率41.02%,同比降低了13.77个百分点,主要原因在于:
(1)上半年种猪价格较去年同期走低而人工、饲料成本却在上升；
(2)销售结构上,今年增加了二元杂母猪的销售,价格相比GP代纯种猪低。(公司的GGP代、GP代种猪价格分别在7000元/头、5000元/头,毛利率则在50%-60%,而二元杂种猪的价格在2000元/头附近,毛利率在40%以上。)
预计今年公司种猪销量将在20000头以上,同比增长135%以上,增速高于饲料业务,且该业务利润率高,而2011年公司的净利润率仅2.23%,因而在公司收入获得较高增速及利润率提高的同时,公司业绩弹性十足。
说法三：
公司IPO 前生猪产能2.4 万头（0.965 万头祖代种猪、1.435 万头商品猪）；IPO 时计划建设规模约3 万头的原种猪扩繁场，建设完成后将出栏二元种母猪12900 头，商品仔猪17140 头；2011 年公司计划投资建设了6 个育种公司，基础种猪达8700 头。目前公司种猪销售供不应求，我们估算2011年种猪销售约9000 头， 鉴于公司种猪良好的品质和下游客户认可度不断提高，预计今明年种猪销量有望翻番。
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