加载中…好公司的选择
(2012-09-18 04:03:46)
标签：
楷体投资率新安股份天威保变固定资本杂谈 |
分类： 理论研究与学习 |
§经验统计：过去5年ROE保持在15%的公司，下一年度ROE仍大于15%的概率超过70%。
§好学生分为两种：
一种是苦读型；
第二种是天才型。
我们的选择？
§选股关键：
欧美成熟资本市场：公司是否能够配出现金？
配息率=股息/全部盈余
国内不成熟资本市场：公司能否高成长？
§
看ROE+PEG
注：由于公司有可能平衡股利的考虑，保留一部分盈余，在业绩不好的时候发放，因此配息率有时候会失真。
§盈余再投资率（盈再率）：盈余再投资率是指公司把赚到的钱再投资机器设备、厂房、土地等固定资产的比例。
§盈再率=(固定资本4+长期投资4-固定资本0+长期投资0)/(净利1+净利2+净利3+净利4）
注释：其实不用一定是4，具体可以自己放宽，一般是一个投资周期，有些公司资本支出一次之后若干年才指出第二次，所以一般采用一个周期的数据；只是多数公司投资支出周期是4年，才有这种选择；
§盈余再投资率低于40-50%即算低，大于80-100%算偏高
§以03-07年数据为例：
云南白药、张裕、东阿阿胶、贵州茅台等盈余再投资率均低于40%；
盐湖钾肥约为50%，苏宁电器，上海家化约为80%；
而格力电器，烟台万华、新安股份约为100%；
天威保变、特变电工等远远大于100%
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