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(2012-04-12 07:52:27)
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对冲基金聪明的投资者大众市场情绪格雷厄姆杂谈 |
最近一直回头研究对冲基金和量化投资这些东西，也顺便重温一下经典《聪明的投资者》Buffett做的序言和附录，Zweig做的批注，638页，堪称经典；所以对于风险管理和对冲是一遍又一遍的研究，现在只能从对冲思想上去把握，具体的操作还是不需要，我知道这是两回事，但是暂时我从事不需要也没机会做实盘，投资是我的最爱，迄今为止我仍然不怎么习惯把对冲基金的那些激进式操作（或许别人不这么认为，人都有点自以为是，姑且让我这么自以为是一下吧）称之为投资，对于整个社会财富的创造而言，我不觉得对冲基金有什么大的贡献，他们做的贡献只是在于利用好了市场的愚蠢而已，为一部分投资者实现了增值，但是前提是建立在大多数人的痛苦之上，这没什么不好，我不是一个道德至上者，对于这种做法，我没什么过多的意见，评价只是中性；市场中大多数人犯了低级错误，自己想贪婪恐惧和别人无关，自己找死干嘛非要怪别人，愿赌服输，只要那些大鳄们在合法的前期下玩死大家，大家都该认命，没什么好怪的，只能怪自己学艺不精，外加自己爱贪婪和恐惧和别人无关；
我极其鄙视那些自己做了极其愚蠢的事情还总是喜欢把过错归咎于别人或环境，虽说从心理学和管理学的归因理论中这些都是给自己寻求心里安然的借口，有理论根据，但是作为投资，既是一个行业，这就决定了首先是一个职业，如果想干好，就不能成为“大众”，因为大众多数时候是“非同寻常的大众性幻想和群众性狂癫”，你只能站在旁观，利用一下，但是别跟着去，格雷厄姆有一个非常经典的投资寓言“LEMMING
INVESTING”即“旅鼠投资”相信熟悉价值投资的对此都不陌生，不过多解释，我们不能成为其中一员，或者至少要像索罗斯一样，站到市场外，理解市场情绪，进入市场里，检测和感受市场的疯狂，做到这就算是成功了一半了（P.S.归因理论认为：大众很喜欢把成功归于自己的能力，把失败归咎于别人和环境；也就是人天生很贱，总是希望功劳归于己，失败咎于人，这也是为啥“怨天尤人”自古已然，人的心理进化是最最慢的一个，你可以让他学会打游戏、上网、K歌、坐电梯吃山珍海味或泡妞，但是你无法通过现代文明的工具心理上比那些利用古代文明的工具的人更聪明）
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