1.数字出版行业

    图书市场新“蓝海”——数字出版　　
　　数字化转型，提升行业内生增长速度。未来行业的投资机会体现在两方面：出版公司内容资源价值重估，提升销售业绩；发行公司零售网点的文化地产价值重估，提高公司价值。　　
　　数字出版带动传统出版内容资源价值得到重估，提升销售业绩。存量图书资源转成电子书后重新为出版公司带来收益，增加销售收入79.4亿元，提升内容价值1588亿元。图书发行另一个重要价值是零售网点的文化地产价值，预计发行网点内在的文化地产价值约为306.8亿元，其中商业地产价值289.5亿元，网点品牌附加值为17.3亿元。
　　数字出版是未来发展趋势，2010年产值规模也达到1052亿元，CAGR达到49%，按照规划“十二五”数字出规划，数字出版达到新闻出版产值的25%，未来产值将达7350亿元，则未来五年CAGR达47.5%。
   大地传媒：借壳ST鑫安，教育大省出版集团上市起航
　　*ST鑫安于2011年12月2日复牌上市交易，股票简称变更为“大地传媒”，主营业务变更为“新闻、出版、文化教育产业”。
　　大地传媒出版实力在同行业公司中位居第六。此次大地传媒借壳*ST鑫安，目前将公司的出版、印刷、物资等相关资产及业务注入，按照计划，公司复牌上市两年之内将继续注入发行资产，重组完成后将拥有完整产业链。大地传媒出版集团实力在全国出版传媒类公司中排名第六，是河南省最大的出版传媒集团，河南省为人口大省，其人口仅次于广东省和山东省，在全国排名第三，公司作为人口大省河南省最大的出版集团，实力较为雄厚。
　　数字出版走在前列。公司的数字出版连年实现盈利，在出版传媒行业中表现出色。公司数字出版业务主要由河南电子音像出版社承担，载体主要是“两网一刊”，分别为戏曲出版网、中国教育出版网和《E动时尚》多媒体电子杂志，戏曲出版网充分利用了河南的戏曲大省的特点，中国教育出版网是中西部地区最大的中考资源网，国内唯一专为中学生提供教学服务，其注册用户已超过20万人，在教育教学数字化的大背景下，其未来的成长前景看好。

2.主营构成分析】
【2011年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出版业务(行业)          ｜  36638.01｜  11400.82｜ 31.12｜       48.13｜
｜物资销售业务(行业)      ｜  36259.28｜   2624.09｜  7.24｜       47.63｜
｜印刷业务(行业)          ｜  13505.69｜   1251.07｜  9.26｜       17.74｜
｜抵销数(行业)            ｜ -12287.01｜     20.54｜ -0.17｜      -16.14｜
｜其他业务(补充)(行业)    ｜   2007.50｜   1556.37｜ 77.53｜        2.64｜
｜合计(行业)              ｜  76123.46｜  16852.88｜ 22.14｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般图书(产品)          ｜   4618.55｜   1222.66｜ 26.47｜        6.07｜
｜教材教辅(产品)          ｜  31638.55｜  10043.07｜ 31.74｜       41.56｜
｜期刊(产品)              ｜    306.07｜     93.25｜ 30.47｜        0.40｜
｜其他(产品)              ｜     74.84｜     41.84｜ 55.91｜        0.10｜
｜物资销售业务(产品)      ｜  36259.28｜   2624.09｜  7.24｜       47.63｜
｜印刷业务(产品)          ｜  13505.69｜   1251.07｜  9.26｜       17.74｜
｜抵销数(产品)            ｜ -12287.01｜     20.54｜ -0.17｜      -16.14｜
｜其他业务(补充)(产品)    ｜   2007.50｜   1556.37｜ 77.53｜        2.64｜
｜合计(产品)              ｜  76123.46｜  16852.88｜ 22.14｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜河南省内(地区)          ｜  45768.53｜         -｜     -｜       60.12｜
｜河南省外(地区)          ｜  30354.93｜         -｜     -｜       39.88｜
｜合计(地区)              ｜  76123.46｜         -｜     -｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.控股股东与实际控制人】
┌───────┬─────────────────────────┐
｜控股股东      ｜中原出版传媒投资控股集团有限公司(28.70%)          ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜实际控制人    ｜河南省人民政府国有资产监督管理委员会(持有中原出版 ｜
｜              ｜传媒投资控股集团有限公司比例：100.00%)            ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜最终控制人    ｜                                                  ｜
└───────┴─────────────────────────┘

  判断：调整调整，这只是中途的休整，后面值得期待。

   相关报道：

   【2011-12-05】
    大地传媒(000719)首日暴涨约58% 老股东苦守四年过半套现
　  暂停上市4年后，*ST鑫安12月2日正式变身为“大地传媒”恢复上市，当日开盘即报涨50.92%，截至收盘报于14.63元，涨幅为57.82%，全天换手率为55.33%。至此，河南省最大的文化产业集团中原出版传媒投资控股集团完成借壳上市；而坚守4年的流通股股东也于复牌首日大举兑现收益。
　  据深交所12月2日盘后公布的“龙虎榜”数据，卖出前五个席位分别为光大证券东莞运河东一路营业部、恒泰证券杭州凤起路营业部、东莞证券东莞常平营业部、中国国际金融公司北京建国门外大街营业部、恒泰证券上海博山东路营业部，卖出金额分别为3948万、2724万、2434万、2202万、2150万，若以当日14.2元/股的交易均价，折合卖出股数为278万股、191.8万股、171.4万股、155万股、151万股。
　  查阅大地传媒三季度报告，2011年9月30日公司前十大流通股股东为焦作通良资产经营有限公司持股630万股、浙江省农业技术推广基金会持股190万股、武汉塬生光电通信产业投资有限责任公司持股190万股、李丹持股155万股、庾燕航持股149万股、张志良持股110万股、周仁持股99万股、赖顺兴持股87万股、张复昌持股71万股、李那持股71万股。
　  对比可见，恒泰证券杭州凤起路营业部卖出约191.8万股，基本与浙江省农业技术推广基金会持股数相同，意味着后者或已全部套现；而光大证券东莞运河东一路营业部、东莞证券东莞常平营业部分别卖出278万股和171.4万股，或表示焦作通良资产经营有限公司在出售所持股权。
　  公开资料显示，*ST鑫安原系河南省焦作市国企，由原焦作市化工三厂1989年整体改组设立，1997年3月在深交所上市，原名“焦作市碱业股份有限公司”。2003年4月18日，民营河南花园集团入主；此后不久便陷入困境。2008年1月，债台高筑连续三年亏损的*ST鑫安暂停上市。
　  同年，在河南省有关部门主导下，中原出版传媒集团入主*ST鑫安。2010年10月，经过股改和债务重整，S*ST鑫安非公开发行约2.85亿股，发行价格为每股4.8元，大股东中原传媒以其拥有的出版、印刷、物资贸易等业务相关资产认购本次发行的全部股份；重组完成后，中原传媒持有公司股份将达75.78%。
【出处】上海证券报