先看看看空的逻辑：

     道理很简单！股市上涨是需要资金的！

    1.企业资金紧张，大小非完全解禁，大股东有套现要求；
    2.经济下滑预期明显，整个经济面面临重估（就是滞涨预期）；

    3.国家经济结构面临崩溃(钱几乎都进了房产、基建等），股市圈钱的目标任务更重；
    4.国外经济不景气，在其他国家经济探底之前，需要把国内股市打下来（同2008、B股为先锋），不能让国内企业资金多的出去收购。
    国内股市面临资金短缺。

    对于这个问题先看看五月份的情况：

    齐白石作品《松柏高立图》在22日的中国嘉德2011年度春拍会上拍出4.255亿元的成交价，刷新了中国近现代画的纪录。24日，已故著名画家陈逸飞代表作《山地风》以8165万元人民币的成交价创造了中国油画拍卖的世界纪录。

    阿笨只问一句话：这动辄几亿元市场缺乏流动性吗？对于实体经济的民企而言，那是真缺，相当缺！对于另外一拨动辄吊灯、茅台的垃圾缺吗？答案不言而喻。

    大盘的走势很吊诡，呵呵，昨天股指空头亏得是惨不忍睹。今天美股低开，后续不看了，不影响太多的判断暂时。看多的逻辑除了之前的看空一边倒的时候——机会来临和四月份的A股异想天开路线图之外，现在从下面看看，分析一下，也挺好的：

1.风险不匹配。如果考虑人民币计价资产的风险等级的话，楼市中蕴含的风险是最大的，而股市的风险次之，债务风险更次之。但是风险之间应该存在一种匹配关系，如果楼市风险过高，而股市风险过低，就产生了一种“背离”，也就产生了交易机会。

2.股市风险并不等同于人民币现金风险，人民币债物风险才等同于人民币币值风险。当人民币债务风险上升，而股票风险下降，这两种资产之间也产生了背离。最简单的例子，当希腊债务危机出来以后，欧元面临币值修正的危机，反而激发了欧洲股市的上涨。

3.股市的背后是一家家实体企业，企业的特性是有组织的生产和获利。当人民币币值被高估，很明显，现在的股市资产价格被低估了。

4.股市的活跃可以加快货币乘数效应，从而不利于控制通货膨胀，这也是中国不断扩充股市IPO规模的原因之一。但是，中国政府的态度并不是控制通货膨胀，而是希望“有限度的通货膨胀”，所以当经济出现停滞，股市的通胀加速器的功能可能会被启用。

举个例子:

上海的出租车起步价是12元（3公里以内），以后2.4元/公里；超10公里后3.6元/公里。我们可以把起步价看作是人民币现金（债务）资产，“2.4元/公里”看做股票资产，“超10公里后3.6元/公里”看做楼市资产。那么

1.上调起步价后，而不上调10公里以内的单价2.4元/公里，比如起步价上调到14元，那么消费者更倾向于选择10公里以内的乘车，而减少3公里以内的乘车。

2.上调起步价后，同时保持超10公里后3.6元/公里的价格不变，因为3公里之内的乘客将减少需求，这无法改变出租车公司及出租车司机的收入水平，也必然倒逼上调10公里内2.4元/公里的价格。

最近上海正在召开上调出租车价格的听证会，俺估计上调起步价的同时，上调10公里以内单价的可能性很大。试图说明的一个道理就是风险要匹配，不匹配的风险也会得到市场的修正。