阿笨按：我在想：美国怎么不增加债务上限，还能有钱花。最后从中国股市中的“高送转”骗局中得到了启发。上市公司给股民配股并不能改变公司的任何经营状况。但为什么我国很多上市公司乐此不疲呢？我猜原因就是通过释放股本中的垃圾存量，换取股民们的真金白银。呵呵，这招没准让盖特纳学会了，只是将垃圾股票换成了垃圾债券。

“美国财长盖特纳（Timothy Geithner）表示，其已找到政府违约前再延续几个月政府运作的权宜之计.”

看到这个消息，俺觉得很有必要研究一下。得出如下信息：

1，找到……权宜之计，也就是说这个只是一个短期的措施。

2，政府违约前……，也就是说美国政府不会在国债上违约。

3，但是政府的运营是要花钱的，在国债上限不调整的情况下，钱从何来？

我考虑可能会出现这样的情况。打个比方上市公司通过配股，可以将单股价格降低，但是该上市公司却可以通过自有资本的存量部分的释放获得现金流。

例：某上市公司有1万股，上市流通量5000股，股价2元/每股。如果实行1+1配股，则该公司的总股本增加到2万股，同时假设其持股量下降到25%，还是5000股，经过配股后的股价为1.2元的话，那么经过这次配股，该公司共获得现金流：5000*1.2=6000元（阿笨注：这也是国内上市公司很喜欢做的一件事）。

从配股的例子中我们看到企业虽然没有发生任何改变，却从市场上获得了6000/5000*2=60%的自有资本收益率，如果这个例子能不断玩下去，该企业虽然损失掉了自有资本，却获得了非常高的收益。

从某种角度我们可以把美国长期国债看成这样的自有资本，然后再通过不断的配股，也就是长期债务短期化这样的过程，会获得非常高的收益。伯南克是不是这样的思路呢？如果是，美联储就会将10年期国债拆解为2年期国债，这样在债务规模不改变的情况下可以继续为美国政府提供现金流。（我所说的拆解可能不是现实中的分拆，只是指这样一个逻辑，具体的操作我不懂）

我们还要关注美国的“超额准备金”的问题。

我们知道美联储通过量化宽松释放了货币，而货币又因为投资回报率过低，大量沉淀在商业银行，形成了超额准备金（利率好像是0.25%），如果美联储调高这些超额准备金的利率，“固化”这些流动性的话（阿笨注：也就是如我们一样提准或者抛售长期国债回收流动性），必然意味着量化宽松的结束。美联储就要开始收货币了。也就是超额准备金本来就是美联储为了拆解美国长期国债准备的弹药。

从美联储的负债表来看，如果一方面负债项下的超额准备金在减少，而美国由于长期国债被分拆为短期国债，政府的存款却在增加（对于美联储来说也是一种负债，只是此消彼长）。那么美国就能在成功的回收流动性的同时，而不用增加债务上限了。

美联储量化宽松——美国超额准备金增加--固化超额准备金——美国长期国债价格降低——美元回流——美国政府套现

这样长期国债收益率的上升实际上为美国政府获得了现金流，3个月到半年后，美国就不用讨论债务上限的问题了。

后记，此文写得比较费脑，和大家边讨论边修改吧。