一、宏观回顾展望

1、上周回顾：
国外： 欧元区扩大宽松，美联储加息表态淡化，伊拉克内战再起，世界杯开幕

国内：用电量、PMI、M2等数据均好转，房地产持续降温、青岛融资问题发酵

2、本周展望：

周四美联储利率决议，继续缩减100亿，加息信号表态异常关键

整体观点：

国外宽松+国内数据改善有助于维稳市场情绪，预期中的信托债务到期风险未现，部分受到融资调查影响。反弹已经局部展开，反弹或将扩散持续，提防美联储加息信号。

二、市场盘面梳理

上周强势品种：甲醇+4.6%、塑料+4.2%、菜粕+3.9%；

上周弱势品种：铁矿-3.2%，焦炭-2.9%，玻璃-2.6%；

简评：

1、 商品：工业品-能化品种引领反弹，黑色普遍弱势；

农产品-多数回落弱势下行，粕类高位震荡；

2、股指：IPO重启压力不大，沪港通细则公布，形态逐渐走强，谨慎看好；

3、国债：利率下行临近年中或有反复，人民币升值，可以尝试逢高沽空；

三、热点逻辑点睛

1、工业品：

有色：融资调查影响现货情绪，铜价回落盘整，铝、锌冲高回落，弱势为主；

黑色：融资矿问题传出，弱于周边商品表现，但在工业品整体反弹下追空不宜；

橡胶:库存降、抛储停、关税议带来支撑，盘面表现抗跌，或有反弹空间受制；

PTA：三巨头联合减产威力体现，聚酯企业声明抵制，风口浪尖顺势为王；

2、农产品：

白糖：国内收榨+巴西开榨+进口暴增，短中期库存压力较重，国内白糖暂时不乐观；

粕类：价格持续走高对于消费的抑制有所体现，库存开始累积，价格或高位反复；

四、具体机会推介

1、单边：

新头寸开仓：短中期尝试性做多股指、橡胶、甲醇---宏观改善、形态走好、低位抗跌

老头寸持有：中期多能化类（塑料、PTA）--- 联合限产+开工不足+需求支撑；

老头寸持有：中期空胶合板、鸡蛋---交割品不足问题，逐渐得到缓解，价值回归

   老头寸解除：中期空黑色/建材--- 融资风险+库存高+房地产问题；

2、 对冲：

老头寸持有：多能化-空黑色/建材---供应端一紧一松+消费端一张一弛

老头寸持有：多粕空油---粕的季节性炒作+油的库存高企