Ø   行情回顾：国内外不利的经济数据进一步打压金融市场，商品股市出现下跌加速。其中黄金白银跌幅惊人。沪胶创下三年以来新低，主力1309合约周一开盘20920元/吨，短暂冲高至20945元/吨，展开连续下跌最低下探18575元/吨，周五报收于19325元/吨，全周下跌2025点或9.48%。

Ø   供需状况：东南亚主产区宋干节后逐步开割，国内新胶上市冲击全乳胶市场，3月份中国进口23万吨同比环比均增加，继续推高青岛保税区橡胶库存至36.7万吨，供应压力日渐增加。需求层面，原料偏低工厂利润较好工厂开工居高不下，但终端需求并未达到预期，降价促销时有出现。中国3月份汽车销量同比增长11%，增幅意外小于今年前两个月的增幅，但重卡嗅到春天气息3月份销量8.6万辆环比大增同比下降也较少。上期所总库存增1764至119149吨，注册仓单增4990至71330吨。

Ø   持仓变化：沪胶周成交量增加48.8万至308万手，周持仓量减少4.5万至19.5万手，虚实盘比例降至8：1，日均换手率扩大至331%（除周一），主力资金撤离，多空换手频繁。从持仓结构来看，前20位净空头格局维持，净空17369手：其中多头总持仓42324手，永安光大占据多头前两位；空头总持仓59693手，大地永安占据空头前两位。

Ø   内外盘对比：上周沪胶-9.48%，日胶-7.31%，新加坡STR20-7.57%。周五青岛保税区烟片报价2620（-260）美元/吨，贴水东南亚CIF近月报价80(+80)美元/吨，青岛保税区印尼20号胶报价2380(-220) 美元/吨，贴水东南亚CIF近月价格20（+10）美元/吨。期货盘面，沪胶弱于新加坡与日本，日元贬值趋势持续；现货市场，国内价格明显强于国外报价，因库存外低内高基本面状态所致。

Ø   期现货对比：上周期货-9.48%，美金现货-8.46%，国产现货-11.7%。期货市场5月合约18800（-2015）元/吨，9月合约19325（-2025）元/吨， 9月对5月价差稳定。现货市场，上海全乳报价18800(-2500)元/吨，平水5月合约；美金复合胶进口成本17740元/吨，贴水上海全乳现货1060元/吨，基本恢复正常值。

后市研判：