University）教授。他在上述各种投资理论的基础上，进行了归纳与折衷，

于 1976 年发表了关于国际直接投资与跨国公司的理论——“折衷理论”

（Fclectic　Theory）。

    邓宁认为其折衷理论具有三个方面的特点：（1）它吸收了过去 20 多年

中出现的各种直接投资理论的优点；（2）它与直接投资的所有权形式有关；

（3）它能解释国际企业营销活动的三种主要方式，即出口、技术转让和直接

投资。

    邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素：

A.所有权优势（Ownerstilp）；B.区位优势（LOcation），C.市场内部化

优势（Internallzation）。这就是所谓的 OLI 模式。

    国际企业的所有权优势主要包括下列方面：

    （1）技术优势。即国际企业向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研

究开发能力等方面的优势；

    （2）企业规模。企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄

断优势；

    （3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向

外扩张中得到充分的发挥；

    （4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资

能力，从而在直接投资中发挥优势。

   国际企业的区位优势则包括：

    （1）劳动力成本。一般直接投资总把目标放在劳动力成本较低的地区，

以寻求成本优势；

    （2）市场潜力。即东道国的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够

的发展规模；

    （3）贸易壁垒。包括关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投

资的决定因素之一；

    （4）政府政策。是直接投资国家风险的主要决定因素。

    国际企业的内部化优势则如前所述来自于市场不完善和市场失灵。邓宁

认为国际企业仅有所有权优势是不够的，还必须具有将所有权优势“内部化”

的能力，以防止其丧失于外部市场的危险。如果说所有权优势和区位优势是

国际直接投资的必要条件，则“内部化”优势就提供了充分条件。

    “折衷理论”进一步认为，所有权优势、区位优势和内部化优势的组合

不仅能说明国际企业或跨国公司是否具有直接投资的优势，而且还可以帮助

企业选择国际营销的途经和建立优势的方式。表 1—1 是邓宁教授提出的选择  

方案。 　　

                    表 1-1 企业国际营销可选择的途径

方 式            所有权优势       内部化优势          区位优势

国际直接投资          √               √                √

出 口                 √             √（×）            ×

技术转让              √               ×                ×

注：“√”代表具有或应用某种优势；“×”代表缺乏或丧失某种优势

资料来源：邓宁等主编《国际资本转移》，转引自朱刚体著《当代西方经济思

潮》，辽宁人民出版社 1988 年版，第 284 页

    它有两层含义：

    第一，从选择某种营销方式的条件来看，表 1—1 说明国际企业要对外直

接投资，必须同时具备所有权、内部化和区位三种优势；而出口则只需拥有

所有权和内部化优势；如果企业只拥有所有权优势，那只能选择技术转让方

式。

    第二、从建立某种优势的途径来看，表 1—1 也说明如果国际企业要同时

拥有三种优势所帝来的收益，那就必须选择国际直接投资方式；如果公司仅

采用出口方式，就会丧失区位优势的收益；如果只采用技术转让的方式，那

么企业就会丧失内部化和区位优势所能带来的收益。