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令人忧郁的牛市
(2015-01-08 16:53:54)
标签：
国投电力 |
分类： 价值投资 |
最近一直没怎么关注标的股的走势，今天复盘好好看了看，不禁老泪纵横……
首先去年12月份后开始的减仓是有点遗憾的，特别是过早的卖出了重仓的中信和平安，损失至少10%的净值。但这不是“哭”的主要原因，毕竟大部分个股的减仓都是符合体系的，我也并不会像大多数人一样后悔上涨时的不追加仓位，因为我的投资体系就是越涨越卖、越跌越买。
最让我伤心的是，有些极好的投资标的就这么一去不复返了。看看国投电力，当时买入的位置多么诱人啊，就算是我现在时光倒流给过去的我看这张图，我也绝对不会相信，未来国投会出现这样急速的上涨。
http://s5/mw690/002drZWdgy6P1lzybIM44&690
我不禁想问一个问题，为什么大家都在期待牛市？为什么越是年轻的人越是热血沸腾的期待大牛市？难道大家起步时的本金都很高，都早早的重仓埋伏好了吗？我是真想不明白，面对现在这种急速的上涨，如果未来几个月时间股市就上一万点，对于现在大多数只有几万或几十万的年轻散户来说，有什么值得高兴的？面对未来还有漫长的持续不断的现金流，几个月就走完的牛市有什么意义？
就像国投电力的投资一样，你们是希望他一直在3元（或慢慢上涨），市值一直被严重低估，一直能持续不断的加仓呢？还是希望买入后股价瞬间暴涨？即便你能在暴涨前全仓买入，但未来几年新增的资金怎么办呢？特别是作为资产管理人，行情好的时候资金会源源不断的提供给你，但在暴涨后给你再多的钱又能如何呢？除了进去高高站岗或选择投机博弈击鼓传花外，你没有其他选择了。举个例子，假设我100W全仓国投，撑死翻三倍不过300W。面对未来可能的1000万甚至1个亿，赚的这点钱算什么？等未来几千万资产管理的时候，大盘已经7000点了，买什么？搞不好买进去就亏一半，损失几千万和现在赚200W孰轻孰重？
想到这里，我也能理解了为什么有人会说每一次急速牛市最后都是一场韭菜的大收割。所以很多时候大家也不能怪私募和公募，他们都是无奈的。我真的挺羡慕美股、港股这样的“慢牛”格局，因为在这样市场里给你带来的持续回报率远高于A股，投资者可以很从容的找到持续加仓的时机。
这一波牛市我并没有落后市场太多，也跑赢了至少80%的资产管理者，但对于A股这样的牛市，这种令人忧郁的牛市，我宁愿选择不要。现在我的忧伤感甚至远高于前几年的熊市。一想到牛市来了以后那么多优秀的公司纷纷大涨，从低估到泡沫，我只能选择离去，同时又更多优秀的公司在我还没买入的情况下就高高在上继续翻出几倍，这意味着我做的那么多的研究全都付诸东流……也不知道要多少时间以后才有重新买入的机会，也不知道那时候公司的基本面还是不是一样的优秀。想到这里，我真的想要大声哭出来了，我是多么期待熊市，恨不得年年都是熊市啊！
最后，还是有几个值得安慰的地方：
1.至少港股没像A股这样疯狂，港股的国企大蓝筹仍是全世界最低估的标的之一，其他的很多优秀的港股也没有大的泡沫。
2.A股也仍有极少部分股票还值得关注，比如银行仍有空间，四大行到1.5PB，商业银行到2PB以上才算泡沫，比如消费医药、部分中小创业板白马等等。
3.新股正在加速发行。我很期待注册制来临，很期待能有更多更便宜的公司上市，很期待上市后新股能大面积破发……
首先去年12月份后开始的减仓是有点遗憾的，特别是过早的卖出了重仓的中信和平安，损失至少10%的净值。但这不是“哭”的主要原因，毕竟大部分个股的减仓都是符合体系的，我也并不会像大多数人一样后悔上涨时的不追加仓位，因为我的投资体系就是越涨越卖、越跌越买。
最让我伤心的是，有些极好的投资标的就这么一去不复返了。看看国投电力，当时买入的位置多么诱人啊，就算是我现在时光倒流给过去的我看这张图，我也绝对不会相信，未来国投会出现这样急速的上涨。
http://s5/mw690/002drZWdgy6P1lzybIM44&690
我不禁想问一个问题，为什么大家都在期待牛市？为什么越是年轻的人越是热血沸腾的期待大牛市？难道大家起步时的本金都很高，都早早的重仓埋伏好了吗？我是真想不明白，面对现在这种急速的上涨，如果未来几个月时间股市就上一万点，对于现在大多数只有几万或几十万的年轻散户来说，有什么值得高兴的？面对未来还有漫长的持续不断的现金流，几个月就走完的牛市有什么意义？
就像国投电力的投资一样，你们是希望他一直在3元（或慢慢上涨），市值一直被严重低估，一直能持续不断的加仓呢？还是希望买入后股价瞬间暴涨？即便你能在暴涨前全仓买入，但未来几年新增的资金怎么办呢？特别是作为资产管理人，行情好的时候资金会源源不断的提供给你，但在暴涨后给你再多的钱又能如何呢？除了进去高高站岗或选择投机博弈击鼓传花外，你没有其他选择了。举个例子，假设我100W全仓国投，撑死翻三倍不过300W。面对未来可能的1000万甚至1个亿，赚的这点钱算什么？等未来几千万资产管理的时候，大盘已经7000点了，买什么？搞不好买进去就亏一半，损失几千万和现在赚200W孰轻孰重？
想到这里，我也能理解了为什么有人会说每一次急速牛市最后都是一场韭菜的大收割。所以很多时候大家也不能怪私募和公募，他们都是无奈的。我真的挺羡慕美股、港股这样的“慢牛”格局，因为在这样市场里给你带来的持续回报率远高于A股，投资者可以很从容的找到持续加仓的时机。
这一波牛市我并没有落后市场太多，也跑赢了至少80%的资产管理者，但对于A股这样的牛市，这种令人忧郁的牛市，我宁愿选择不要。现在我的忧伤感甚至远高于前几年的熊市。一想到牛市来了以后那么多优秀的公司纷纷大涨，从低估到泡沫，我只能选择离去，同时又更多优秀的公司在我还没买入的情况下就高高在上继续翻出几倍，这意味着我做的那么多的研究全都付诸东流……也不知道要多少时间以后才有重新买入的机会，也不知道那时候公司的基本面还是不是一样的优秀。想到这里，我真的想要大声哭出来了，我是多么期待熊市，恨不得年年都是熊市啊！
最后，还是有几个值得安慰的地方：
1.至少港股没像A股这样疯狂，港股的国企大蓝筹仍是全世界最低估的标的之一，其他的很多优秀的港股也没有大的泡沫。
2.A股也仍有极少部分股票还值得关注，比如银行仍有空间，四大行到1.5PB，商业银行到2PB以上才算泡沫，比如消费医药、部分中小创业板白马等等。
3.新股正在加速发行。我很期待注册制来临，很期待能有更多更便宜的公司上市，很期待上市后新股能大面积破发……
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