美国债务上限危机自爆发以来，黄金的走势可以说一波三折，在爆发之初黄金的先跌后涨表现了小幅区间波动的特质，在这一过程中体现出交易者对于未来风险事件的谨慎评估心态。在此次的美债危机中，美国债务违约预期所带来的风险效应是空前，一旦出现违约将波及所有金融市场，而黄金作为避险工具在这一过程也无法幸免，在美债上限问题爆发之初，国际大型金融就开始抛售黄金ETF产品则是明证。

    黄金的避险作用究竟还剩下多少，一直是学界争论的问题，从这次的美债上限危机来看，投资者几乎已经完全不认同黄金的避险作用，在重大危机到来之时，更为广泛的选择是抛售黄金以寻求终极避险。在未来的黄金价格趋势上，笔者在前几期的文章中一直看空，而且是长期看空。对于美债危机的最后结果，笔者尝试做一些分析，美债违约的概率相对较小，而其再次失去AAA主权信用评级的概率却较大。随着不断增长的美国债务，各国对于美国的偿还能力逐渐表示质疑，而美元资产在整体资产配置中的王者地位也受到逐步的削弱。美元的强势更多来自于热钱的流动而非智钱，美元当前阶段虽然未被高估，但未来被高估的概率正在增加，也就是美元若在明年开始强势上攻，则其升势本身就是一个风险蓄积的过程。

    美元与黄金很可能在长期来看都是输家，笔者长期仍看好非美资产的表现，在黄金牛市与美元走强之后，非美资产的表现将长期走牛。这一论断是从长期经济发展的角度来看，美国经济以及其政府运行模式，已经在本次债务上限问题中暴露出了极大的危机，在长期的全球发展来看，从来都是从单一强大的经济体向全球共同均衡发展过度的。黄金的牛市已经终结，在未来的很长时期内，黄金的走势将逐步趋弱，同时资金也会不断撤离黄金市场。

    从近期COT报告可以看出，贵金属的持仓量逐步下行，且在投资者观望模式的影响下价格偏向与横向整理。但随着美国债务上限问题的最后期限迫近，黄金将受到其巨大突发事件影响而出现大幅波动。笔者对于本周和下周的行情仍维持空头观点，尤其在本周晚些时候的黄金走势更加不容乐观。

    技术上，黄金受到1290美元的压力而下行，价格在此位置之下将保持空头趋势不变，下方支撑位置为1180美元附近的前期低点附近。白银受到21.4美元的压力而下行，下方支撑位置为19美元附近。