贵金属市场近期的走势表现出极强的宏观经济因素驱动模式，上周自希腊安然度过危机之后，市场预期得到满足令贵金属市场面临抛压，但值得注意的是欧元的走势却依然凌厉，为何贵金属市场会弱于欧元？笔者认为黄金白银的所谓货币与商品二元属性是一把双刃剑，在过去的两年中，二元属性曾合力推高贵金属价格，而到了今年黄金白银一直徘徊在二元属性之间，从本质上来看，贵金属到底受到哪个驱动因素的影响关键取决于其相对价格。贵金属市场自11月初开始上行，而欧元的上行周期开始于11月中旬，其先于欧元启动表明了贵金属的商品属性在近期成为主导属性。上周开始宏观经济受到美国财政悬崖的压力开始增加，高企的贵金属价格令交易商更青睐于其他避险资产，但从另外一个方面来看，美元指数的跌幅在近期十分巨大，显示出财政悬崖对于美元的利空效应正在显现，市场中的交易商在中期来看其实并无太多选择，黄金白银的升势仍将继续。

    本周各国央行的决息会议结果扎堆出台，最为引人注目当属欧央行决息，本次决息料维持观望模式不变，但直接货币交易成为热点预期，在决息之前对于OMT的炒作料会令欧元扩大升幅，欧元在直接货币交易这一措施的保护下，短期能将形成无敌模式，任何利空都将被化解。考虑到周五的非农数据将引发市场对于扩大QE3规模的猜测，贵金属市场将于短期内维持强势。若非农数据好于预期则市场中的风险偏好情绪将再次被点燃，若差于预期则对于明年财政悬崖的担忧将令避险情绪回归，鉴于美元当前的跌幅已大，不排除美元会产生技术性反弹，届时贵金属市场短线调整结束，美元与贵金属会出现短线齐涨的局面。从中期来看财政悬崖必将导致美联储投入更多的货币政策，无论非农数据是否向好，美元超发在以后相当长的一段时期内都是必然选择，而贵金属市场的升势在美元走弱的背景下将进一步扩大。

    CFTC持仓报告显示，截止11月27日，黄金白银的多头持仓与净持仓都有所上升，显示当前贵金属强势受到交易商认同，空头持仓维持在低位徘徊，尚无贵金属市场走弱迹象。技术上，黄金日线图级别，均线系统粘滞，价格受到短期布林通道中轨道即1732附近的压制而出现调整，短期重要支撑位于1700附近，若价格维持在该位置上方则技术形态仍为持续型。白银均线系统多头排列，价格受到长期均线即33.1附近的支撑，此支撑位置为短期价格多空分界。

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