均值回归是金融学的一个重要概念。均值回归是指股票价格无论高于或低于价值中枢（或均值）都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。根据这个理论，股票价格总是围绕其价值上下波动的。一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现：涨得太多了，就会向平均值移动下跌；跌得太多了，就会向平均值移动上升。

而牛市与熊市，又对偏离均值做了杠杆加速。

均值回归是一种数学方法，不但可用于投资股票使用，笼统的来说，它也可以适用于其他方面。

比如将投资收益也当成股票、则对于净值的波动便会理解，认同了均值回归是一个正常现象，便可以坦然对待净值回撤。

巴老近50年、好像超过50%的收益 只有二次、但负收益的情况也只有二次。

这样复利的威力便成就了一代大师。这才是正常的、某一年的高收益可以出现、但长期年年翻倍的目标最终会均值回归。

这样看来、我们的收益目标不必定太高，过高了也会回归。

如果现实一点、像我们投入100万元，如果五年取得一倍，其实年化复合收益便是 15%，每年15%收益，五年便一倍。平均每年可赚到20万元，这对于现在内地三、四线城市收入不算太高的家庭，这便足够了。而如果取得每年26%的目标，别小看这10个点的增加、便可以五年三倍、这样相当于年取得40万收益、却不吃不喝的长工哪去请呢？所以、在取得了翻倍以上甚至几倍的收益后，现在却回撤一些，不必在意。

 如果对这个收益满意，则每年取得 15%至26%收益，我们是否便可以开始保守呢？

 然而困惑来了、以A股的波动、牛市不多赚点利润，区区20多个点的利润，真的经不起亏损，二次熔断便要全消灭掉。

 所以、认真国情、对于大波动的常态、对于制定投资策略相当重要、收益多高才是正确目标？

比如前几年大牛市、朋友们个个都是是二年三年便近十倍的收益，这个会持续吗？明显不能！ 

所以、了解了均值回归、去年便会在牛市后期趋向保守！

而去年5月后还一味进攻、便是明显不了解此规律，没有认识到均值回归的杀伤力！这样盈亏同源、便是不舒服的电梯了。 

而在股灾与熊市后期、因为打3折、甚至2折的股票批量出现、我们便又可开始乐观。

认识均值回归、这是一个很好的理论。

既可以在取得很好的收益后、提前预防均值回归，保住胜利果实。

还可以在不幸被均值后，能够保持心态的平静，可看到股灾后的惨烈、认清回归的本质仍能在低位勇敢地进入。

理解了均值回归、便可以做到胜不骄、败不馁。