格雷厄姆大师早有名言：牛市是普通投资者亏损的主要原因！

股市和楼市亏钱的原理是一样的，都是在牛市周期，没啥风险意识的小白一开始入市尝到了甜头，然后层层加码不断加仓，最后稍微跌一点就把前面的浮盈亏光了，最后不仅亏掉利润，还倒亏本金。 炒作房子这种金额很大的标的比炒股更危险， 股市很少有人会倒亏钱，因为股市流动性好，就算融资炒股，到平仓线就会被券商强制清盘，最多就是账户清零全部亏光，穿仓倒亏钱的情况非常罕见。 但是楼市就不同了，楼市基本都有3倍以上的杠杆，流动性差，下跌时银行也不会帮你强制清仓，最后跌深就很容易穿仓倒亏银行钱。 另外股市金额小，一般人也就亏个三五年的工资，楼市金额大，一亏就是一辈子。

股市里，这2年买赛道股被收割的韭菜不也是这样吗？ 一开始拿几万入市尝到了甜头，然后越涨越敢买，越涨买越多，上涨周期越久，信仰的自我加强就越彻底，最后自我洗脑：赛道股永远张！ 这种言论和房价永远涨一样的可笑。 楼市和股市的区别就是股市周期短，快则2年，慢则5年，很快分晓，而楼市周期极长，永远上涨的信仰强化比股市更彻底，最后进入下行周期后，炒房也会比炒股亏的更彻底。 文章中的那个年轻人，如果不是买第一套房暴涨一倍尝到甜头、如果不是房地产长期牛市形成了房价永远上涨的信仰，他绝不会激进地加杠杆买第二第三套。

无论炒作什么，最后在“道”的层面都是一样的，只不过在具体交易的“术”的层面有些差别。 本质都是由人性的贪婪和恐惧决定控制，所以无论炒什么东西，最终结果都符合721法则。信仰自我强化的时间越长，崩塌需要的时间也越长，股市周期短，所以信仰崩塌的时间也短，赛道股牛了2年，“赛道股永远上涨”的信仰崩塌只用了3个月，楼市牛了十多年，“房价永远上涨”的信仰崩塌需要好几年。 而且这种变化比股市慢的多，比如大家这几年可以感受到人们对楼市观点的缓慢转变：一开始是房价永远涨，后来是大城市房价永远涨，再后来是一线城市房价永远涨，最后是学区房房价永远涨， 这个过程其实就是信仰缓慢崩塌的过程。 真到了下跌周期，不管是大城市还是小城市都一样跌，区别是核心大城市跌下去还有机会涨回来，小城市跌没了就真没了，日本就是一个很好的参考样本，东京核心区域的房价盘整了30年又涨回当初的最高点了，但是其他小城市呢？永远看不到当初的最高点了。不要说“XX不一样”这样的废话，所有你能想到的“这次不一样”的理由在《这次不一样》这本书里面都罗列过，表象可以不一样，但本质都一样，因为人性从来都没变过。 

我所有的讨论都是针对以投资为目的的买房，自住不在讨论范围内。