人们为什么会有这种认知偏差呢？ 因为西格尔教授统计的是“组合”并不是“个股”，从个股角度来说，那些成功成长的成长股确实涨幅惊人，但是你把所有的成长股打包成一个“组合”后，长期却跑输双低蓝筹股组合。 因为在股市中，也存在认知行为的“幸存者偏差”，人们总是对成功者的故事津津乐道，而对于失败者的故事闭口不谈，这也是人性的弱点。 蓝筹股几乎没成长性，但是几乎每一只都在实实在在地赚钱， 成长股发展快，但最终成为行业巨头的凤毛麟角，剩下的的少数成了平庸的企业，多数都成了垃圾股。 但人们眼中总是盯着那一小撮成功者，却忽略了大部分的失败者，光看见贼吃肉，不看见贼挨打。蓝筹股有价值陷阱，成长股有成长陷阱，但统计结果表明，成长陷阱远远大于价值陷阱。这就是双低股组合长期跑赢成长股组合的原因。 

如果你的能力出众，能精准把握住一小撮真正能成长的成长股，那么投资回报将是惊人的。但很可惜，有这种本事的人很少。 大多数情况下都是马后炮、后视镜，贵州茅台上市到现在涨了几十倍，但是从一开始就认定这是一只好股票并坚定持有到现在的能有几个人？腾讯控股涨了几百倍，但是和腾讯同期创业的公司，99.9%都已经倒闭销户，和腾讯同期上市的公司，绝大部分也只是成了平庸的企业而已。格力电器我拿了7年，赚了3倍的涨幅，但是我坦然的说，促使我拿住格力电器7年的并不是它的高成长，而是高股息和低估值！咱是普通人，只讨论在普通人的能力范围内赚钱。

“人们总是对成功者的故事津津乐道，而对失败者的故事闭口不谈”，这是人性的弱点，并由此产生认知偏差，以不具备普遍性的例子来证明一种方法的可行性。比如，某个小学学历的人成了大老板，人们对此津津乐道，以此来证明学历无用，读书无用。 但统计学可以明确告诉你：人的学历和收入高度正相关，本科学历的人群平均收入远远高于小学学历的人！成为大老板的人中，本科以上学历的人数量远远大于小学学历的人， 这才是真相。