是否测量缺口

“酒田战法”每日股市技术分析 

6月17日  星期五

  图一，上证指数日线图http://1882.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2011/6/16/17/10/u88020901_13152ed0d8eg213.jpg

  周四，在道琼斯指数大跌178点的利空消息影响下，上证指数向下跳空20点开盘，11点钟左右，摸高2691点，未能回补向下跳空缺口，便一路下行，至收盘下跌41点，收于2664点。留下一13点的缺口。此次缺口，是自4月中旬3067点下降以来的第二个缺口。4月25日，上证指数在3003点，深证成指在12670点附近都留下了本轮下跌的第一个缺口。按缺口理论，4月25日缺口应该是“突破缺口”或“逃逸性缺口”。同样按缺口理论，在趋势过程中，第二个有效缺口应该是“测量缺口”或“量的缺口”。所谓“量的缺口”，是指在下降过程中，大量的套牢盘恐慌性止损平仓出局，而造成的下跌缺口，此缺口伴随巨大的交易量。所谓“测量缺口”，是指以第一个“突破缺口”与第二个“量的缺口”之间的距离，向下等距离将出现第三个“衰竭缺口”。因第一缺口与第二缺口之间的距离，和第二、第三缺口之间的距离等长，可以用第一、第二缺口之间的距离测量未来第三个“衰竭缺口”可能出现的位置，所以，第二个缺口也叫“测量缺口”。当然，“测量缺口”必须突破有效。

  按缺口理论，测量缺口在颈线附近的突破，应该是对颈线突破性的跳空。现上证指数颈线位置是在2661点，即春节前1月25日的最低点。周四的跳空位置是2705点以下，收盘最低点是2664点，都在颈线上方。说白了：如果以颈线2661点作为关口，周四的“测量缺口”应该围绕2661点向下跳空，形成对2661点的突破。那样，按缺口测量，本轮下降趋势，将到2300点以下。而周四的缺口并没有对2661点颈线形成突破，只是在颈线上方的跳空，是关前跳空，而不是破关跳空。况且，缺口也没有形成砍仓逃逸所需要的交易量。仔细观察，一些蓝筹股，如工商银行、中信证券外盘，还远远大于内盘。如此判断，周四的跳空缺口，很可能只是普通缺口，不太可能对颈线形成有效突破。但就在颈线下方2656点以上的去年国庆节的向上跳空缺口，将被顺势补去。何况深证成指的同期缺口，早已被补掉了。

  多日前，本博即说过：美国股市将步入3--6月甚至更长周期的中级调整。美元指数将进入大趋势的上升周期，大宗商品随之调整。同时说道：自2009年以来，美国股市和A股并没有形成趋势性的吻合，甚至每天的涨跌都相背离。如此，此次道琼斯指数向下，A股同样没有道理陪绑。近期影响A股的因素有三：1、5月份的经济数据；2、夏粮收成；3、6月22日美联储会议，决定是否启动第三期量化宽松政策。5月份经济数据业已公布，同时央行本年度第六次提准。对大盘并没有大的影响。夏粮收成，将直接影响未来通胀的程度。近来，直接影响通胀率的最大因素就是粮食、饲料、生猪。且不说夏粮丰收CPI下降，而夏粮减产则CPI一定上升！因此，夏粮数据出台前，行情不会明朗。周二，紧接着5月经济数据出台的是央行提准，而不是加息。按前几次加息的息差变化，加息对银行股是利好，而提准对银行股是利空。在当前负利率2.25%的状况下，之所以迟迟不肯加息，盖因为上周欧洲央行、英国央行都没有加息，大家都在看着美联储的6月22日会议。以目前美国、欧洲经济形势判断，美联储第三期量化宽松政策可能不会实施。6月下旬人民币存款可能加息。只有在夏粮收成数据出台，美联储新一轮货币政策明朗条件下，央行的货币政策才可能明朗，A股的行情也才可能趋势明朗。至于近期，仍然认为，对2661颈线的向下有效突破的概率不大，周四数据：45只金融股平均动态市盈率9.52倍，早已低于1664点时期。若此，银行股的市盈率则更低。市场毕竟最终是要回归价值的。