已经很久没有对A股写过些什么了，今天，是时候重新开始了。

    其实是在反思。为什么需要反思？因为去年第四季度个人对市场的判断是失误的。错在哪里？最大的错就在于对次新股板块的执念。

    为什么会偏好次新股？理由简单且充分：市场的资金是有限的，在大增量没指望的情形下，历史干净、流通盘有限、未来想象空间更大的次新股是最容易吸引存量资金关照的。至于高频IPO所带来的所谓“供过于求”——难道不是个伪命题吗？融资额有限的MINI次新股，少量资金就能完成接力推涨。而高频IPO，则可以为炒作资金提供更多的标的来完成接力，不对吗？

    正是这种执念，使我被市场打了脸。

    当然，散户在A股中生存，唯一的办法就是做个滑头，我亦不能免俗。去年底以来，轻仓一直是原则，谋定而后动也是原则。次新股板块曾经伴着IPO的开闸放水而失去了光环，如今，IPO的节奏似乎放缓了，次新股板块还会卷土重来吗？

    在找答案之前，或许我该仔细说说过去的一个季度里为啥会被打脸。

    物以稀为贵，没毛病吧？所以，股灾之后，我一直在寻找所谓“安全性与稀缺性”结合得最好的标的。自然而然的，锁定了次新股。可突然之间，次新股从市场宠儿变成了弃儿——资金大举撤退。高频IPO固然是一个诱因，但更严重的，是产业资本的动摇。去年年末，媒体集中报道了A股市场上出现的大股东“精准减持”和“清仓式减持”的情况。而事实也的确如此，大股东减持和业绩变脸同步发生之下，让人不得不怀疑股灾之后的市场平均估值水平存在二次重构的可能。产业资本若无心恋战，炒作资金更不可能去做炮灰。所以，即使是盘子小、历史干净的次新股板块，估值水平被炒到平均估值的两倍以上时，回调是必然的。

    况且，在被打脸之后我才真切的体会到，A股市场真正稀缺的，并不是什么投资标的，而是资金本身。钱多人傻的市场环境早已经过去了，卸掉杠杆之后的股市，留下来的差不多都是聪明钱，玩惯了零和游戏的炒手们，多半不会留给散户任何确定性的机会。所谓“次新股不败”、“中签就是送钱”的概念，想必很快也会被市场所颠覆。资金稀缺，我们首先应该珍惜自己的资金，然后再去跟踪那些最活跃的资金。

    债市沉沦、楼市紧缩，富余的资金似乎只剩下股市这条路可以玩一玩了。从这个角度看起来，接下来的A股市场还是有机会的。不过，我们必须抛弃一切“确定性”的概念，未来的市场，应该只剩结构性、阶段性的机会，完全不可能存在“确定性”的机会。

    总之，我回来了。不叫满血复活，因为老兵从来不死。