万科停牌了，南玻挺身而出。在被一轮暴风骤雨般的嘴炮战争刷屏之后，万千小散选择了用钱包投票，去拥戴那个据说是炸油条卖蔬菜发家的姚老板。

    南玻A的涨停不是孤例。自上周末朋友圈里的万宝大PK爆发以来的两个交易日，举牌概念股异军突起，连伊利这样的大块头都拉出了光头大阳线。瞬间便有大咖振臂高呼：白马蓝筹扬眉吐气，价值重估的时代已经到来。

    OK，貌似合乎逻辑。股灾之后虽然有包括牛散在内的各种主体汇成了举牌大军，但最为引人注目的，还是类似宝能系前海人寿这般的险资代表。在多数人眼中，险资应当是偏爱稳健投资的，多数都应当是耐得住寂寞的战略投资者。拿宝能系姚老板为例，股灾过后市场环境一塌糊涂的时候举牌万科，说明他认定了彼时正是一个市场标的价值被普遍低估的时候，而万科作为房地产龙头公司的安全边际是足够高的。而随后宝能系的陆续介入，直到最近——他已明知自己的主张得不到万科灵魂人物王石的首肯，甚至要与其撕破脸，但还是乐于拿出几百个亿来到涨停板上扫货。这只能说明在他眼中这笔生意是划算的，万科在他眼里一点也不贵。

    于是，在那些崇尚所谓价值投资的大咖们眼中，姚老板简直堪为再塑A股市场评价体系的引路人，用一场轰轰烈烈的万宝之战，把万千散户又拉拢到了所谓长期被低估的白马蓝筹身边来。

    竟无言以对，唯有呵呵。不可否认，“险资举牌”对于中小投资者而言，是一个确定性相对更高的主题。但你是在以主题投资的思路跟进举牌的险资不是么？你自己并不是“险资”不是么？还是拿姚老板来做例子吧。想必你也知道王石为何要拒其于门外的原因吧——当年他对深业物流所施的手法无非就是进、拆、分。换言之，险资举牌的背后往往是一盘大棋，并非保险业务本身的投资需要。你真想陪着他“重塑蓝筹价值”吗？万一他只是炒一把短线，割一轮韭菜呢？

    也有明白人一语道险资热衷举牌的缘由：在利率下行环境下，保险公司资产配置面临压力，增大权益类资产配置成为一种选择。如果持股比例超过20%，或者能够获得一个董事会席位，那么这笔股票投资就有可能符合条件按照权益法记账，并可以带来诸多好处。对于一些资产负债激进的险资而言尤为如此，所以我们才会看到前海、安邦的屡屡出手。

    事实上，只要A股市场投资标的供不应求的局面没有本质改观，注册制、退市制度不能有效实施，所谓“价值投资”就是无根之水。何况眼下到处都不差钱，缺的是优质的资产。所以，举牌概念的炒作，势必和其他任何一类概念的炒作一样，将现分化、最终沉寂。与其盲目追举牌概念，不如认真学一学人家举牌的思路。否则，王石和姚老板的这出戏，算是白演给大家看了。（慕容散）