你坐到风口上了么？

    截至27日收盘，沪指报2630.49点，涨幅1%，成交3389.61亿元；深成指报8860.43点，涨幅1.10%，成交2795.16亿元；创业板指报1563.41点，涨幅0.59%，成交492.06亿元——沪指六连阳，成交6000亿，逾60只个股涨停……如果说这都不是牛市，还有什么是牛市？无怪乎国泰君安又喊出了“卖房买股”的口号来。

    房子还是不能说卖就卖的，卖了以后小散们难不成携家带口通通住到国泰君安的大楼里去么？但人家的话像是有依据的：“从海外发达国家的转型经验来看，股市已经见底，现在正站在一个短周期的牛头上，也站在长周期的牛头上，长短周期重叠可以说明这是一个牛头的开始，而不是反弹。”

    短期牛头还是长期牛头什么的话有点文艺，但作为券商多头部队的扛把子，国泰君安底气还是有的。何况这段时间以来券商板块简直红得发紫，除了暴涨还是暴涨。是日券商板块又有方正、光大、山西、国海、华泰、广发等一众小伙伴大板涨停，整个板块大涨5.89%，蛮横得已经到了不讲理的程度。

    回望历史，你会发现2006至2007年的那一轮狂牛之中，券商板块正是一个诞生奇迹的地方，一年里涨个10倍、20倍真的不是个事儿。背后是一个傻子都能明白的道理——市场越好、炒股的人越多、券商赚的钱就越多。但反过来也是一样——在沪指从6000点飞流直下时，券商板块又成了疯狂砸盘的罪魁祸首。所以，它必是一个小散们爱恨交织的所在。如今牛市趋势基本确立，乐观情绪高涨，若是没能买入券商股，自然是遗憾万分的，可如果你相信国泰君安的“牛头”一说，券商板块应该还有机会。

    事实上，在这个市场里暂时还真的找不到比券商更能作为牛市先遣队的标的来。上周末宣布的这一轮降息，强化了市场走牛的预期。于是，可能直接受益于降息的房地产等行业本周带头大涨，但却并非普涨，热点切换非常快，市场对于打新冻资带来的抽血效应还有所忌惮。然而随着做多者越来越多，乐观情绪战胜了一切，但乐观之中又要如何可攻可守确保安全呢？琢磨起来任何行业或板块都存在这样那样的不完美，唯有券商集万千利好于一身。

    就估值而言，即使经历了这一波暴涨，目前的券商板块离历史峰值尚远。据申银万国发布的策略报告，当前大券商中信、海通的PB估值分别为1.95和1.98倍，对于未来15%的ROE仍具有支撑（15%ROE, 6%股东必要回报率合理PB在2.2-2.5倍）；相对而言，中信证券当前估值为1.9倍PB，2013年初最高时估值为2倍，而上证指数已突破前期高点5%。

    当然，个人认为最重要的还是市场情绪本身。目前是一个谁都担心错失牛市掘金机会的时期，对于这种错过的恐惧远胜过所谓畏高症。更多新入场的投资者，首选的投资标的应该正是利好明确的券商板块。与此同时，大金融板块的暴涨又在吸引着原本驻扎小盘股的大批游资积极向其靠拢，相对于银行、保险它们也会选择更易进退的券商板块。

    再涨是值得期许的，但调整应是一触即发。

    今日午后大盘的一波跳水，原本可能拉一拉券商板块疾涨的后腿。然而，朋友圈里一度传闻“下午人民银行召开系统内的全国存款保险制度工作电视电话会议”，于是一传十十传百。本想做点什么的空头瞬间乱了方寸，多头大举反击攻城拔寨，券商板块涨停一片。但传闻毕竟是传闻，目前尚未坐实。而空头意欲发力是事实，股指期货的空头持仓并未大幅减少。由是观之，一旦政策利好充分消化，狂热情绪略减之后，涨得最猛的，必是调得最狠的。落袋为安——牛市也不例外。

    踏空券商的朋友们淡定点，风乍起时没赶上，那就等风再起时吧。（慕容散）