股道热肠也

10小时前

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@债券

最近读马拉松基金《资本回报》有感：

一个国家的股市回报与GPD无关、而是与股利支付率有很大关率，

总结：股东回报决定股市的长期收益（高分红率与回购注销）、

当心资本饥渴的公司、

一边增发一边高分红无意义、一边高负债一边高分红无意义。

增发股份侵害老股东权益、高负债本身就是一种风险！

（银行保险除外，因为它们就是负债经营风险的行业）

”资本开支“扩张往往股东回报变差

查理·芒格曾说，“世界上有两种生意，第一种可以每年赚12%的收益，到年底股东可以拿走所有的利润；第二种也可以每年赚12%，但是你不得不把赚来的钱重新投资，然后指着所有的厂房设备对股东们说：这就是你们的利润。我恨第二种生意。