@寻牛张三

腾讯近13年净现比趋势

近13年腾讯净现比（经营现金流净额/净利润）从未低于过120%，2011-2023年均值高达142%。净利润现金含量满满，赚到的全是真金白银！

芒格曾经说过：世界上有两种生意，一种每年产生12%利润，到年底股东可以全部拿走；第二种也是每年产生12%利润，但到年底需购置新厂房、新设备来维持后一年的利润，然后指着一堆厂房、设备对股东说，这就是我们赚到的利润，我痛恨这种生意！