2023年特高压将迎来密集核准开工，直流环节有望高度受益！相关产业链标的梳理

　　事件：3月16日，我国首个“风光火储一体化”送电的特高压工程——国家电网陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程开工建设。

　　事实上，我国面临东西部电力供需结构性失衡，开源证券研究团队指出，特高压跨区输电是解决这一问题的有效方式。

　　近年来特高压工程发展迅速，2021年特高压工程累计线路长度达到42156公里，累计输送电量为24416亿千瓦时。

　　一、2023年特高压将迎来密集核准开工，直流环节有望高度受益

　　当前时点往后看，长江证券研究团队表示，一方面，2023年大概率有望迎来特高压直流线路的核准招标集中落地，多维度信息能够验证；另一方面，特高压直流与风光大基地外送关联度较高，未来持续性具备较强支撑。

　　并且该机构进一步分析，未来存在出现新增线路规划信息的可能，部分新增线路可能提出，在十四五期间进行前期工作。

　　此前，开源证券研究团队提到，2023年特高压进入密集核准开工阶段，直流环节有望高度受益。

　　二、电网设备放量确定性高，特高压产业链标的梳理

　　直流特高压输电系统由送端交流系统、整流站、直流输电线路、逆变站、受端交流系统五个部分构成。从投资结构来看，常规直流特高压的核心设备投资占总投资25%。

　　从特高压直流工程历年招标的情况来看，常规直流特高压关键设备主要包括换流变压器、换流阀、GIS，投资占比分别为50%、27%、12%。

　　开源证券研究团队认为，特高压直流设备整体集中度高，行业进入壁垒极高，市场份额大多被国电南瑞、许继电气、中国西电、四方股份、特变电工所占据。

　　从市场细分结构来看，2021年常规直流特高压换流阀领域主要市场份额被国电南瑞、许继电气、中国西电和四方股份占据。

　　具体来看，输变电设备产业链受益标的：

　　(1)综合设备商：国电南瑞、思源电气等；

　　(2)交流变电：中国西电、平高电气、特变电工、保变电气等；

　　(3)直流换流：许继电气、国电南瑞、中国西电、特变电工、保变电气等；

　　(4)输电线路：长高电新、通达股份、安靠智电、金冠电气、大连电瓷、风范股份等；

　　(5)核心器件：派瑞股份、华明装备、高澜股份等。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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