段永平说：投资就是买一家企业的未来现金流。

(转）很多小伙伴不懂。今天看到雪Q上有人发段永平2014年买茅台的事，感觉是一个很好的A例，分享给大家看看：

段永平2014年买入茅台，有人问什么价格入手合适，他说：“现阶段以130、160还是200买，从长远来看都没有差别，茅台现在市值才1000多亿，以茅台的质量文化和生意模式，迟早会挣到300亿（利润）。”

我查了一下2014年至今茅台的净利润：

2014年153亿，2015年155亿，2016年167亿，2017年270亿，2018年352亿，2019年412亿，2020年467亿，2021年520亿。

8年累计创造净利润2496亿，远远超过了2014年的市值。

马喆老师《估值的标尺》： 一家公司的内在价值就是这家公司未来10年可以为股东创造的税后净利润总和。

通过这样的简单的举例，大家明白了吗？

又想起段永平的一句话：我不看估值，也不看财务报表，我只是努力的去想一家企业未来十年的样子。