拉长时间看投资，就是承载力的较量

原创 张延昆 深度价值投资圈 1周前

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一周知识星球荟萃

佐罗

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【要么平庸，要么痴迷】

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不疯不成魔，指的是敬业精神，同样我觉得指的是敬畏生命，珍惜有生之年。 就比如我拿价值投资、文字、互联网自媒体，这投资念经一做就是十几年到二十几年，这些东西都融入血液里了。我拿这个告诉别人要求别人是不可能的，因为这背后需要巨大的承载力和坚韧不拔的坚毅，常人所不能及也。 但人生就是这样，要么敢于平庸、慵懒而无聊，要么就痴迷疯狂而奋起，只有努力，才有持续的源源不断快乐音符跳动而来，这才是你要的节奏你要的背景音乐。

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【谁的毛病?】

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有投资者说，做了价值投资深受其害，前年医药去年核心资产都被套很深。其实，迫害你的不是价值投资，而是自己，价值投资本不是能让你任何人都一夜暴富的灵丹妙药，价值投资，你要正确的对待以时间、市场波动、安全边际，要对这三个深刻的理解：价值投资需要付出时间等待企业的不断的成长；价值投资需要忽略市场的短中期波动；价值投资是需要等待安全边际时候收纳、过激是交易。如果不了解价值投资的深刻内涵，那么最终出问题的就是你自己。拉长时间看，或者也许根本没什么问题，就是你自己的承载力不够而已。

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【好企业总会有这样感受】

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（前提是那些持续优秀的公司）市场人士总爱分析过去，其实过去已然过去，分析不透彻太短期的也没意义。看未来吧，分析短期未来预测涨跌也没把握，所以只能看长远，好企业是不是每一两年或几年，总会出现这样的感觉：“又创新高了，我怎么没在某大幅回落低洼地方坚持买更多股数呢?长远看：股数还是不够，低迷时候没有决然加大股数，这才是价值投资人所遭遇的人生最大遗憾。那，现在呢?

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悟空的道

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我们自己明白，我们永远无法成为那个让所有人都满意的人，但我们仍要坚持做自己喜欢的事，不做自己不喜欢的事情去取悦别人，专注自己喜欢的事情来感动和吸引别人。这是一个人不随波逐流的特性，是非常具有成功希望的表现。 企业的经营是人性的放大，企业是否具有自身独特的气质，是否拥有专注的品质，这需要投资人观察的。 

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 芒格从事专业投资之前，是一位律师；律师的工作内容主要是事件之后的补救工作，所以律师是充分认识“风险”的职业，因为事件的发生就是风险的发生。后来，芒格总结了那句投资人很熟悉的名言：“反过来想，总是反过来想。如果知道自己会死在哪里，那么我永远不会去。”这是因为，“风险”与我们自己的关系，是“风险”永远都不要发生才是最好的。芒格从事专业投资以后，依然保持对“风险”的警醒，在意的是企业长久的经营与利润，并不看重市场对股价的炒作。但投资的世界里，多数人的投资不是以“风险”为导向，不是以“企业的经营和利润为基础”，而是以某个预定的时间段里，股价的涨跌作为衡量投资成功或失败的条件，更甚者是要求今天买入，明天就上涨。以“风险”为导向，最终我们有可能没有收获，但我们尽力减少了损失；另外以“贪婪和预判”为导向的投资人，在我知道的所有人当中，也没有伟大的成功者，反而在与“市场先生”的对赌中频频失败。最终可叹的一件事是，如果一个人在股市没有收益也没有赔钱，那么他的投资结果却战胜了80%的投资者。“投资风险请参考企业经营风险”。

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一个关于梦想的故事

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根据中汽协9月10日发布数据显示，8月汽车产销同比继续下降，降幅进一步扩大。8月新能源汽车持续成为亮点，当月产销继续刷新记录，并首次超过30万辆，单月渗透率提升至17.8%，1-8月渗透率也继续提升至近11%的水平。此外，8月汽车出口也继续保持高速增长，单月出口量再创新高。目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计新能源车的渗透率还将逐渐提升。细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。

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诗圣杜甫曾写：“天上浮云如白衣，斯须变幻如苍狗。” 人生无常，岁月无声，如洪流般裹挟着我们不得不向前走。不禁想问，我们到底以哪种状态活着，才算是不负韶华、不枉此生。历经世事，越过千山后，终会懂得，人生最好的状态，就藏在一个“随”字中。 国家发展改革委、生态环境部关于印发“十四五”塑料污染治理行动方案的通知：到2025年，塑料污染治理机制运行更加有效，地方、部门和企业责任有效落实，塑料制品生产、流通、消费、回收利用、末端处置全链条治理成效更加显著，白色污染得到有效遏制。

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一骑绝尘

价值是什么我不知道，价值不是什么我们得知道。首先不是零和游戏，不是博弈思维，不是风口理论，我们首先要知道三不是，才能说价值是什么。