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编译：今时品牌实验室

2021年2月11日，《华尔街日报》发表文章《茅台市值达到5000亿美金》关注茅台资本市场变化。文章表示，茅台已成为中国投资者欢欣鼓舞的最明显标志。“茅台时空”编译如下。

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报道截图。

中国白酒巨头茅台估值达5000亿美元。

贵州茅台酒股份公司，是火热的中国烈性白酒中最著名的蒸馏酒公司，市值超过了5000亿美元，已成为中国投资者欢欣鼓舞的最明显标志。

茅台股价于本周三收盘时创造了一个新纪录，这是持续一周的农历新年假期前最后一个交易日。在过去的12个月中，茅台股价增加了一倍以上，自2021年初以来增长了30％以上。

周三，茅台股价收于2,601元/股，折合403.34美元/股。FactSet数据显示，茅台未来12个月的预期市盈率为55倍，而过去五年的平均值为26倍。

集会使这家白酒公司成为全球最有价值的消费品公司之一，超过了宝洁、雀巢和路易威登等巨头。在上海上市的茅台，不太可能成为这些西方蓝筹股的伙伴。

与银行、石油等国有企业相比，茅台的增长前景更被外界看好。FactSet的分析师预计，茅台2020年净收入将增长11.5％，未来两年每年将以19％的速度增长。

茅台的利润也很高：FactSet民调显示，分析师预测茅台将在2021年实现85亿美元的净利润，营收为176亿美元。

相比之下，路易威登在同一日历年，预测将从678亿美元的收入中赚取93亿美元。

外国人也持有茅台股份，其中包括美国资本集团。香港证券交易所的数据显示，他们通过沪港通持有茅台大约8％的股票（按当前价格计算，价值400亿美元）。

茅台粉丝指出，由于产量有限，加上中国中产阶级可支配收入的增长，茅台稀缺价值逐步凸显。如今，高档白酒已成为一种身份符号，可用于礼品、婚礼、聚会和投资。

“中国消费者喝酒更加注重喝少喝好，茅台酒是这种高端化进程的主要受益者，”未来资产环球投资(香港)有限公司投资组合经理Wei Wei Chua说。Chua几年前开始投资茅台股票，他认为今年股价上涨可以支撑茅台盈利增长。

个人投资者在上海和深圳的交易中占据主导地位，这使得中国在岸市场过去容易出现繁荣和萧条周期。近几个月来，随着许多个人投资者支持新的共同基金，一波资金涌入市场。

香港SilkyWater资产管理公司董事William Lo表示，许多中国股票的估值不合理。但他说，投资者想在中国寻找拥有强大品牌的快速成长公司，除了茅台这样的公司别无选择。

晨星（Morningstar）驻新加坡股票分析师Allen Cheng表示，新投资者基于溢价购买茅台，三年来这一趋势并没有太大改变。