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(2018-11-23 20:07:55)
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分类： 个股研究 |
草根调研：国宝秘药之片仔癀、同仁堂、东阿阿胶部分终端调研（上）
2018年11月21日星期三，A股经受住隔夜美股暴跌的考验顽强翻红，A股正处于具备长线投资价值的时机，对我们而言，跑到最前线，听到炮火声，比以往更为迫切。
我司研究员们印象、波波也马不停蹄，按例寻访一圈京城知名的“老药房”，有同仁堂最大的药店之一、有片仔癀在北京新开业的旗舰体验店、还有营业八年之久的东阿阿胶专营店。
白酒、中药、食品饮料，是A股长线牛股的摇篮，对于这类股市常青树需要不断的跟踪调研和学习，动态的跟踪这些常青树的发展现状，调研本着客观、理性、阐述事实、弱化主观判断的原则，力求调研过程和结果的客观性，调研的对象是我们长期关注和爱好的行业范围，但不等于看好和买入，更不是推荐股票，只是记录一名价值投资派的日常研究足迹。（友情提示：调研过程只是在一种记录的形式，调研样本的局限性不等同于全局；欢迎微信添加草根调研微信订阅号：manranziguan）
11月21日上午，第一站是位于银河SOHO新开业的，据说是北京最大最全的片仔癀体验馆，古香古色的装修，店内的大姐也是非常热情。虽之前有所耳闻，但在北京能看到这么专业的片仔癀体验馆，还算有点小惊讶，在一栋时尚年轻风格的SOHO写字楼一层开了一间有着五百年历史的老店，并无违和感，相反，在繁多的现代商铺间，片仔癀体验馆的LOGO更显出独有的气质。
好了，废话不多说，直接上干货。片仔癀的主要收入和利润来源是片仔癀药锭，每粒530元，一盒十粒，5300元，满十盒可以打九五折，这是店家给的最大折扣了，够硬气！剧透一下，接下来的同仁堂药店，按照店员的原话，那是半点折扣也没有啊！
下图是礼盒装片仔癀药锭，价格不变，关键是要加两百元木盒子成本，第一次买礼品盒听说还要收包装盒费的，200元！小编我是不会给盒子多付两百，看样子买这个的人真是不差钱啊！侧面打听，片仔癀现在送礼的占很大一块销量，而且都是送高端人士的，好吧，老龄化时代，没事送健康似乎也正在成为一种时尚。
礼盒中间那个圆铝盒子是装药锭用的，说是吃起来更方便，这点真没看出来，哈哈。
重点来了，这个店里的片仔癀药锭的生产日期是2018年5月23日，至今6个月，对于片仔癀这类非快消品来说，这个日期还算比较新鲜了，如果全国平均一年内生产的话，动销情况算是比较好的，健康的状态。
打开就这下图这个样子，一粒就像糖果包装，一粒三克，很硬的，（不好意思，药锭本我偷吃了，现场不给拆封，拿个旧图凑数，让读者有一个更为直观的感受），可以碾碎了吃，也可以泡在矿泉水瓶里，分五次吃完，一日两到三次，很多人吃一粒没效果，是因为用量不够，一般连吃四粒效果就出来了。
谈到效果，和店员深度交流了一下，店员还是比较专业了，分享两点，不是广告，只是把店员的原话直接放出来：
1、片仔癀主要是保肝护肝，喝茅台或者白酒前半个小时，吃五分之一粒，本来只可以喝二两，吃后可以喝三四两都没事，本人没试过，效果不清楚！
2、我就问店员：“听说这东西有防癌效果，真假？”店员：“为什么说它防御癌症呢，肝是做什么的？排毒的，片仔癀就是帮肝排毒，把身体的毒素排出不积累，长期吃确实有防御癌症的效果。当然，真得了癌症，也治不好的，到可以起到减缓病痛的效果。”
甭管店员是否自卖自夸，但我对片仔癀防癌这点算是有一个新的认识了，以前从来没听说过这个逻辑，还算说的过去哈。
530元一小粒，贵就贵在配方，看下图，最值钱的就是麝香，麝香分人工的和天然的，天然麝香受国家管制，只有少数几味中药才可以用天然麝香，都是高端的。
凡是用天然麝香的产品，不管是片仔癀还是安宫牛黄丸，产品上都要有下面这个商标。
麝长什么样呢？店里也放一个，我也拍了一张照片，下面有说明，必须是雄性的，据说这东西性情暴烈，不好养活，一般都是高寒山区里养，这东西不像驴，一时半会儿量放不出来。
说到量，片仔癀这个公司长期盈利的逻辑就是量的温和释放和价格的不断提升，2017年提过价格，今年到目前还没有提价，过去十几年一般都是隔年提一次或两次价格，我和店员说今年肯定不是提了，店员说：“那可说不准，五六月份的时候就说要涨价来着。”不过，小编的感觉是今年不一定提价了，明年不好说，但提价的逻辑还在，按店员的说法，产品需求还是很旺盛的。片仔癀大概有不到二十万终端消费者，其中有8万人是海外需求，国内只有十二万人，这个规模还是不大的，应该说比较小，按照茅台和中华烟的动辄数千万的消费人群比，随着老龄化的深化，这块的消费人群是不愁的，这或许也多多少少可以解释股价长期估值居高不下的原因吧，算是明牌了。
我们又看了看片仔癀的衍生品，化妆品和牙膏，化妆品这块做的规模也不小，占店面一半的面积摆设。
下图左上化妆品礼盒，一千多一盒，据说年底有单位订这个。
什么？！片仔癀店里竟然看到了茅台的身影！
复方片仔癀软膏，据说治蛇盘疮特好使，祛痘效果也不错。
还卖一些丹参、普药、燕窝、茶叶、痔疮膏等等。
牙膏是一个新的增长点，顺便看了一下日期。
药店里牙膏卖的不如超市动销快，中午去超市正好也看到了它的牙膏堆头，生产日期今年3月的。
今天的片仔癀体验店感受还不错，可以用高端大气上档次，至于公司发展现状和未来前景还需要进一步的深入调研和全局性的数据把控，小编今天带大家体验一把草根版VR增强现实，省的股东亲自跑腿了不是，点个赞，转个发，打个赏呗！以增强一下未来持续更新记录各家企业的现场动态。下期我们会继续展示另外两家国药品牌的最新现场报道（欢迎微信添加草根调研微信订阅号：manranziguan）。
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