周五大盘强势反弹，个股基本全线上涨，涨停家数高达230家之多。市场再次进入疯狂阶段，从当天走势来看，大盘反弹基于两个方面。其一，有一部分先知先觉的资金在赌周末降息利好；其二、下周打新资金解冻有回流市场的预期。

     尽管风传已久的降息传闻在周日得到正式发布，央行于周一继续下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，但笔者认为此条利好消息对市场而言影响不会很大。其一，此次降息力度并不是很大，弱于一些机构所预测的0.5百分点，市场情绪可能会有影响；其二，由于本轮投资行情火热，银行的储蓄资金在早期已经流出很多提前进入A股市场、私募公募的各种理财产品及P2P等新兴投资行业，所以降息带来的资金宽松层面并不会有很大；其三、4月CPI同比增长1.5% PPI同比下降4.6%，经济数据并未好转，对在高位运行的指数也是一种压力；其四，本轮指数回调的幅度不足，主力极有可能乘利好出逃，进一步调整持仓结构；此次降息，应该说是未来央行常态化管理的一个征兆，对于社会经济结构调整和各行业复苏是个长期利好效应，对市场的短期刺激并不足以再次拉升指数。

     从技术形态来看，沪指只是受利好预期在60分钟小级别周期得到均线支撑进行反弹，日线和周线还处于调整态势，尤其是成交量并未有效放大。所以，周一显得尤为关键，一旦指数高开超过50个点，就要小心盘中出现震荡下行的分时图走势，则全面降低仓位是首要操作。如果只是小幅高开在20点以内，则平

稳走高的可能性较大，但上方4350~4450的压力位不容小觑。从上周市场走势来看，指数应该远未调整到位。证监会等监管机构的去杠杆化任务还未完成，对市场监管引导资金理性投资意图还未实现，所以市场在短期还是会受到多方制约。本轮调整下方空间应该在3800~4080附近，但调整的时间不会很长，总体趋势还将是继续震荡上行，只是上涨的方式会有所改变，个股操作的难度开始增加。对于创业板而言，指数继续创出5年来新高，这也是至14年2月以来，无论是在证券时报网专题采访一文中所述《创业板只是中场休息 牛市远未结束》（多家财经网站转载），还是在后期公开媒体中表达的观点持续看好创业板，认为其未来还将是大牛频出的地方。

    操作策略：************************************

    总体来说，本周是个调仓换股的好机会。就周一操作而言，沪指走势较为关键，要做好逢高离场的心理准备。如果能平稳度过，则短线个股可在本周找机会减持，中线个股适当降低仓位，等待市场趋势明确后顺势而为。依旧看好未来市场个股和板块机会，等调整结束后再重新进场。

目前，短线看好600158,600678，中线看好002022，中长线看好600410。

【刘昱：华泰证券浙江分公司机构部总经理，中央广播电台经济之声《交易实况》、天津经济广播《今日证券》特邀嘉宾，各大财经网站特邀评论员】