【常长亭】“狼多肉少”的股市如何应对！

　【研判日志纯属个人观点，据此买卖自行担当风险！】

     证监会有关部门负责人周五下午在新闻发布会上透露，优先股试点管理办法征求意见稿规定，上市公司公开发行优先股，应符合以下条件之一：一、其普通股为上证50指数成分股，二、以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其它上市公司，三、以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。该负责人称，经证监会核准公开发行优先股后，上市公司普通股不再属于上证50指数成分股的，上市公司仍可实施本次发行。

首先：哪些上市公司可以发优先股！

其普通股为上证50指数成分股，二、以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其它上市公司，三、以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

其次：哪些人可以参与优先股！

证监会有关部门负责人周五下午在新闻发布会上透露，优先股试点管理办法征求意见稿要求，优先股合格投资者范围包括经金融监管部门批准设立的金融机构及其发行的理财产品，QFII与RQFII以及企业法人、合伙企业、个人投资者。

　　该负责人称，优先股对企业法人、合伙企业、个人投资者的资产规模有一定要求，但不要求投资经验年限。

　　为防止利益输送，将发行公司的董事、高管及其配偶排除在非公开发行的合格投资者范围之外。

再者：优先股三年可转普通股！

　证监会：优先股必须在36个月之后才能转成普通股，证监会相关部门负责人13日表示，优先股转为普通股，有价格和时间方面的限制，其中，时间规定上必须满足36个月之后才能转股。

第四：境外公司三板优先股发行！

　证监会：拟准许境外上市公司在新三板发行优先股，证监会有关部门负责人周五下午在新闻发布会上透露，注册在境内的境外上市公司在境内发行优先股，参照执行优先股试点管理办法关于非上市公众公司发行优先股的规定等，其优先股可在全国中小企业股份转让系统进行非公开发行。

第五：先征意见元月有望配合IPO重启出台！

　证监会：优先股试点管理办法可能一月出台，证监会有关部门负责人周五下午在新闻发布会上透露，优先股试点管理办法可能一月出台。符合优先股试点范围的公司在报送材料(行情 专区)之前还需履行修改公司章程，通过董事会决议，召开股东大会等相关程序，有发行意向的公司可以抓紧开展相关准备工作。该负责人表示，该办法征求意见稿即日发布，证监会将尽快修改公布定稿。办法实施后，证监会将及时发布配套的与申报材料相关的信息披露规则，以便发行申请公司准备申报材料。

第六：优先股同样有门槛同样有风险！

　证监会：优先股合格个人投资者的门槛为500万元，证监会有关负责人13日表示，优先股合格个人投资者的门槛为500万元。数额参照了中小企业私募债的投资者。该人士还表示，优先股并不是稳赚不赔。优先股给公司治理带来了复杂性，因此对于公开发行的公司也提出了一定的标准。（中证网）

证监会：优先股不是稳赚不赔没有风险的投资品种，证监会相关部门负责人13日表示，优先股并不是稳赚不赔，没有投资风险的品种，优先股只是优先分配股息，一旦企业盈利不好，优先股也拿不到分红，存在一定的投资风险。

新三板向全国扩容

12月14日下午，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（下称《决定》），市场期待已久的扩容方案落地。《决定》中两点内容最受关注，一是境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌；二是全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。

—————今天上证指数下跌35点，归纠于上面二个政策出台，短期引发部份资金逃离出场，今天的大跌，很多人都感到莫名其妙，均在寻找下跌理由，而我在周末曾提出一观点《36个月优先股可转普通股》的忧虑，未来三年后，又现多个大非流通，感觉此优先股与国际惯例的优先股有所差距，好在，中国此次推出的优先股只限定了其普通股为上证50指数成分股，二、以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其它上市公司，三、以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。从短期来看，采用优先股发行的还很难动憾A股大方向的资金流出，就在IPO即定50家发行上市后，周末再次迎来三板大扩容的消息，这一消息对相关的中小微企业带了前所有未的发展机遇，但同样又是一招狼吃肉的短期因素！在主板即将IPO出台首发之际，又遇三板扩容，虽然在某些阶层的领导说近期国际板很难开始，说不定不久就传出国际板的设立，我个人认为，近期反复阴跌至大跌，主要来自市场沉寂已久的大扩容影响，并且在个股已出现大幅跳涨的背景下，短期的整理是正常的！

狼多肉少的行情北景下， 我们如何来迎对，这是当下最要面对的，个人认为，此两条政策的推出，短期是影响到指数的向上拓宽，自问几句，上证指数不闹腾起来，IPO暂停了一年多后重启能发多少，难道真的发一个跌一个，又回到暂停发行吗？36个月后优先股转普通股，普通股前三年能不闹腾上涨起来吗。要不，优先股在中国还真的靠分红来分享上市公司带来的稳定收益？看看中国有几家上市公司稳定地分了多少红利给股东，我个人看那些配售认购优先股的机构资金肯定向往着36个月转普通股的最大赌注，那36个月这期间，或许普通股将飞腾起来！所以，这些都将给市场带来新的期许，或许是我一厢情愿，或许真的如我所料！这段时间的反复在相对低位制造恐慌，没有其他的目的，唯一的就是大资金打压买入，一方面迎对IPO新股发行配售机制，一方面制造恐慌腾出空间，一方面恐吓小散户交出低廉筹码，让未来拉升上涨布下基石！

不管如何，你现在要的是静下心，来跟踪研究政策导向所涉及的行业股票！只有好好地布局跟踪，方能处若不惊！