【常长亭】容不得你犹豫“页岩气”复制“氟化工”！

对于页岩气、页岩油等非常规能源的勘探开发，多位能源专家表示首先要做好统一规划国家能源局局长刘 铁 男近日赴东北调研，实地走访两家开发油页岩和进行页岩油炼制的公司。他在调研时称，要力争"十二五"期间实现页岩油的产业化突破。这在油价持续攀升、欧美发达国家不断加大非常规能源勘探开发的大背景下，被业界视为中国油页岩工业"利剑出鞘"的最好时机。被称为"黑金"的页岩油是通过干馏法从油页岩中炼制而成。而页岩油精制后，则可获得汽油、煤油、柴油等多种产品，被称为"人造石油"，为了提高油气产量，各国都在积极尝试对油页岩的开发利用。

中国石油依存度已近60%，火力发电主力的煤炭又具有高污染的特点，对于中国来说，能源安全和能源结构调整既必须又迫切。从目前发展现状看，新能源对石油、煤炭和常规天然气等化石能源的替代已卓有成效，但同时也遇到了不少障碍。相反，无论是美国页岩气近年来的蓬勃发展，还是今年来页岩油投资的升温，或是中国煤层气的开发前景，都让人对原有的化石类能源进一步开发利用产生了憧憬。可以期待的是，在新能源的进一步产业化和技术升级的同时，挖掘旧能源中的新生力量，从而打开中国能源替代的新路径，这对于中国的能源结构调整乃至能源安全，都具有现实意义和不可低估的作用。

页岩气的投资商机
　　业内人士表示，除北美外，全球页岩油气勘探开发产业才刚刚兴起，现阶段勘探、钻采设备生产商会受益，开采商见效应会晚一些。因为中国页岩气开发扶持政策还没有出台。中国页岩气勘探钻探刚刚起步，中石油、中石化和中海油在海内外都有页岩气开发项目。杰瑞股份介绍，去年下半年到今年上半年，公司已经陆续接到了来自中石油的页岩气设备的订单。据悉，一般油气钻采设备商都能做页岩油气业务，只是各家实施的战略不同，所处的产业阶段不同，受益先后不同。
　　恒泰艾普和潜能恒信是油气物探企业，也是油气勘探开发最前端的环节，主要是勘探数据的采集、分析与解释。恒泰艾普未来会打造三个平台：油服技术服务，资源享有和精密设备。公司人士告诉记者，对于页岩气，在前期阶段主要还是做技术供应商。
　　钻采设备也较先受益。杰瑞股份主要做压裂设备。仁智油服从事定向钻井，是西南地区市场占有率较高的油田环保技术服务提供商。江钻股份和通源石油也属这一环节。江钻股份钻头在业内有绝对市场占有率。
　　此外，惠博普、山东墨龙、蓝科高新、富瑞特、海默科技等主要是开发环节受益，如海默科技是油气计量器材，其余均是设备供应商。宝墨股份主做油田增产。

个股跟踪：000852江钻股份

国内钻头制造行业的龙头企业
　　公司是国内最大的钻头制造商,2011年钻头收入超过10亿,国内牙轮钻头市场占有率超过80%,稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长,复合增长率14.2%。
　　全球油价高位,钻采活动景气,钻头需求旺盛
　　全球油价高位运行,全球活跃钻机创20年新高,钻采活动景气度高升,09-11年全球钻头行业增长24.6%,预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元,中国钻头市场容量约为28亿人民币,钻头市场需求旺盛。PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋,江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率,大幅提升钻井的经济性,PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%,国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平,未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域,利用研収技术和品牉渠道优势,打破牙轮钻头収展瓶颈,增长可以期待。江钻股份作为集团上市的唯一平台,未来资产注入可期,中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股仹是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台,江汉三机和四机厂资产有望逐步注入,其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头,十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。
　　预计12、13年EPS为0.31和0.37元,给予"推荐"评级
　　我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元,对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍,鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期,我们给予"推荐"评级。
　　风险提示:PDC钻头拓展低于预期、资产重组低于预期

涉页岩气一栏：

000852江钻股份

600378天科科份

600739辽宁城大

000540中天城投

002278神开股份

002542中化岩土

002490山东墨龙

000875吉电股份

000883湖北能源

以及惠博普、蓝科高新、富瑞特、海默科技！