大盘今天走出小幅波动行情。早盘股指高开，全天大部分时间段维持窄幅整理走势，临近下午收盘股指下行，最低跌至3586点后企稳回升，

两市共成交9922亿，较周五减量685亿。

全球能源危机愈演愈烈，继原油、煤炭之后，天然气价格也出现大幅上涨。近期，亚洲液化天然气价格重要指标JKM甚至刷新了有统计以来的最高值。

国际油价还在持续上涨，已经触及80美元。周末消息将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。

油价涨，电价涨，成本推动型通胀正在向消费终端传导。目前猪肉价格也出现信号，今天生猪期货价格涨停。CPI必将明显上涨，不需要降息和降准，直接带动实际利率下行，从而推动资产价格重估加速。这对资本市场形成利好，也封住了股指的调整空间。

今天大盘走势纠结，在3600点整数关口进行了较长时间的整理，尾市波动中枢下移，但并未出现大的下跌。

值得注意的一个事情是，成交量较上月明显减少。9月28日交易量突然下滑，这是节前的交易意愿不强的表现，但至今都没有修复，说明这个成交量跟假期关系不大，不排除两融限制、量化监管的可能性。不过市场维持万亿左右的成交量，仍然是活跃状态。

1、银行

银行板块集体走强。银行的盈利能力不弱，但总是被市场担心资产质量和业绩下降，作为市场现在估值最低的行业之一，三季报即将登场之季，银行开始吸引资金配置。近日，易方达发布《关于旗下基金重大关联交易事项的公告》，易方达优质企业三年持有混合基金曾在9月29日买入1630万股基金托管人招商银行的股票，买入金额高达8.32亿元。

低估值加上知名基金经理的号召力，银行板块开始活跃，修复行情刚刚开始。

2、煤炭

上周内蒙增产的消息令煤炭板块大跌。不过以矿产资源来说，扩产不会像养鸡养猪那样能够快速扩大。资源类的扩产需要较长时间，过去十年全球都在减产，现在的供需缺口没那么容易补上。煤炭就算现在扩产，马上增加的产能，也不能完全弥补需求增量。

今天下午有个消息值得注意，j严防不达标煤矿以保供为由扩能增产。这是电厂库存紧张态势稍有缓和之后，再次强调安全生产。表明煤矿的扩产并不容易。

近期美元指数的走势是很强的，但是美元兑人民币却趋弱，叠加起来就是人民币非常强，以人民币计价的资产正在升值。今天蓝筹股的异动值得重视，一是安全边际足够，二是重估升值潜力。

有蓝筹的估值作为支撑，而且有境外的一些偏暖消息劲吹，三季报登场之际，有出现行情共振的可能性。市场今天正常震荡，风险空间有限，可以把业绩作为本月操作主线。