大盘今天走出高位震荡行情。早盘股指高开，短时冲高至3670点后回落，调整幅度不大，全天大部分交易时段维持在3640点附近窄幅波动，最终以3642点报收。

两市共成交13215亿，较昨日增量1688亿。

9月22日会议消息要求做好跨周期调节，稳定合理预期，保持经济平稳运行；通过新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲；部署加快中小型病险水库除险加固，提升供水和防灾减灾能力。

跨周期调节，目前的经济数据显示复苏放缓，大概率现在不会出台紧缩政策，对于A股是潜在利好。强调更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给。昨天夜间和今天白天，动力煤期货继续大涨，煤价易涨难跌。

但商品价格与股票价格走势显然是不会同步，今天煤炭板块跌幅居前，同样表现不佳的还有石油、化工等品种。

顺周期板块的行情结束了吗？综合各方信息来看，还没有这个信号。即将入冬，华北区域钢铁等行业的产能将受到限制，云南遏制两高项目推进能耗双控，沿海电厂的囤煤标准已经下降到7天。如果供需缺口没有改变，那么顺周期品种的趋势就没有改变。只是行情可能进入后半段，个股走势将出现分化。

今天值得注意的是银行止跌了。银行业大跌与房地产行业密切相关，实际上恒大的债务里面，只有4000亿是银行借款，而且还有超过5000亿的土地与房子作为抵押。真正有风险的是恒大财富和信托产品。银行风险可控，被错杀之后企稳回升。三季报即将登场，金融板块可以提前关注。

1、 造纸

纸业板块掀起涨停潮。造纸涨价两个原因：一是禁废令推行，造纸原料供应紧张，涨价：二是限电导致生产供应减少。

2、鸿蒙概念

鸿蒙概念涨幅居前。9月25日，华为将全新发布操作系统openEuler欧拉。日前表示欧拉正在大踏步地前进，欧拉的定位是瞄准国家数字基础设施的操作系统和生态底座，承担着支撑构建领先、可靠、安全的数字基础的历史使命。

3、 猪肉

猪肉板块下午异动。消息面上以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

支持政策在不断出台，牛肉价格在持续上涨有利于拉动替代品猪肉需求，另外 ，秋季进入猪肉消费旺季。猪肉是个值得近期特别注意的板块。

大盘昨天长阳，今天高位十字星，港股通恢复，成交再次放大。需要注意的是，现在已经临近九月底，季末是资金比较敏感的时间节点，后面是长假，各方操作都会偏谨慎。

现在大盘跌不下去，没有系统性风险，但是就在这里马上发动新一轮行情的可能性也不大。维持短期震荡的判断。