大盘今天走出大幅下跌行情。早盘股指跳空高开，最高涨至3542点，随后开始单边震荡下行，最终以全天最低的3421点报收。

两市共成交9793亿，较上周五增量1029亿。

美国1.9万亿美元财政刺激计划预计于近期实施。美元影响大宗商品价格，我们的输入性通胀风险短期会加剧，令国内货币政策压力加大。去年应对疫情的宽松政策可能会逐渐淡出，多释放的货币会慢慢被收回，近期的盘面已经反映出了这种预期。

大盘今天走势比较惨烈，不是直接跳水型，是慢刀割肉型。但仔细看一下呢，主要是去年的抱团品种在跌，两市中位数波动不大，抱团股出现结构性股灾。

三大股指今年都已经翻绿，沪市股指从最高位跌了8.3%，但还是高于去年12月的平均指数，国有资产跌幅有限，没出现需要救市的情况。如果低估值的银行和顺周期品种上涨，可能会出现反向吸收流动性，对抱团品种产生更大的压力。

15年和18年救市是因为大量上市公司质押盘要爆仓，如果不救，券商和银行迅速放大风险。最近这种走势，也就是抱团股局部性下跌，跌停板上的股票没几个，市场流动性良好，顺周期蓝筹估值也不高，市场没有系统性风险。

1、石油

昨夜，世界最大石油公司沙特阿美遇袭，但都没有造成任何伤亡或财产损失。今早布伦特原油大涨2.42%，突破71美元关口，再创14个月以来价格新高。稍早时间，美原油也一度跳涨逾2％，创2018年10月底以来新高至67.86美元/桶。

受国际油价波动影响，石油板块今天继续强势上涨，惠博普、准油股份涨停。

2、保险

保险行业单月净资产增加553.46亿，赚钱速度势不可挡。人口老龄化背景下，保险是朝阳行业，有巨大的发展空间。从业绩增长到发展空间，如果市场给予更高的估值，可能会出现双击的结果。

大盘看上去跌势可怕，但核心资产走势非常稳定，石化双雄及久未表现的中国平安都红盘报收。去年由于应对疫情的积极货币政策，流动性充裕导致了资金抱团的情况出现，部分股票估值过高，今年央行的反向操作就让资金推动变成了业绩推动。

去年有个口号是“怕高都是苦命人”，今年走势稳健的就是去年被市场冷落的苦命人系列。年报季，这些估值不高的品种就是市场的安全边际，没有系统性风险就不必过度担心，只是追高的新基民们可能要接受一轮风险教育。

股指已经回落到了去年的箱体范围内，重新震荡筑底需要时间。