矩形理论与大盘走势： 

今日两市窄幅震荡，指数波动幅度不大，但个股分化较严重，涨幅超9%的个股超70家，跌幅超9%的个股近40家，整体呈现强者恒强，弱者继续杀跌的走势。

豫能控股和郑州煤电继续涨停，电力等能源股继续强势；机构抱团的光伏、锂电和军工股出现一定分化；消费类的白酒、农业继续强势；数值货币等盘中活跃。

总体看，临近年末，基金有排名压力，目前大多机构选择高位板块抱团，且近期由于阿里巴巴监管事项，科技股再度集体走弱，盘面明显的两极分化。午后，北向资金尾盘由净流出转为净流入，早间一度净流出近30亿。

消息面上，就冬季能源保供工作表示，对即将到来的寒冷天气，已提前做好准备，制定了周密的煤炭保供应急预案。全力组织增产增供，指导煤炭主产区和重点煤炭企业，在确保安全的前提下，加快产能释放，千方百计满足用煤需求。

根据供需形势适当增加煤炭进口，优先用于发电供暖用煤需要，充分发挥好进口煤补充调节作用；本周全国再度迎来大范围降温了，煤炭板块后市仍可关注。

领涨板块的特点：

金融板块（券商、银行、保险）：大金融板块今日震荡为主，保险板块上涨家数较多，中国太保、中国平安拉升；银行和券商板块有涨有跌。大金融板块目前面临开放的压力，估计短时间内会继续承压。

传统板块（钢铁、煤炭、房地产、基建）：传统板块中煤炭板块郑州煤电继续走妖股形态，目前已经成为人气标杆，叠加冬季是采暖季节，预计煤炭为代表的能源、电力板块仍将继续强势。

防御性板块（食品饮料、医药股、农业、军工）：食品饮料特别是白酒股的持续上涨，使得今日食品板块大幅反弹，四季度临近春节仍是消费旺季，此外，农业板块也表现不俗，政策支持明显超预期。军工、医药板块则有所分化。 

科技股（5G、芯片、国产软件、华为）：机构抱团股大涨的背景下，科技股几近丧失流动性，芯片板块今日大跌，科技股在未来将迎来良好的建仓机会。 

操作策略： 

目前市场呈现结构性行情，个股分化非常严重，但没有只跌不涨的板块，也没有只涨不跌的个股，年度机构排名大战后抱团机构大概率筹码会出现松动。

科技股整体从7月调整至今，调整充分，可加配。建议投资者均衡配置，保持6成左右仓位，持股为主。