矩形理论与大盘走势：

今日两市窄幅震荡，收十字星，两市个股整体跌多涨少，近2500只个股下跌；涨幅超9%的个股近50家，跌停家数大幅减少，说明市场结构性行情明显，受资金关注的顺周期板块大涨，但不受资金关注的个股成交萎靡，下跌为主。

板块上，煤炭、有色、新能源汽车产业链继续大涨，农业板块午后异动，银行、券商等大金融板块个股调整明显，食品饮料板块也大幅走弱。北向资金全天实际净卖出13.62亿元，本周累计净买入85亿元。

美国推出9000亿刺激计划，市场预测美国国内需求维持高位供给侧在疫苗接种后出现改善，美元继续弱势，大宗商品价格有望继续上涨。

另一方面，多地拉闸限电，电力系统负荷重，证明工业制造景气度在高位；宏观经济面整体健康封锁了市场下跌的空间。

比较担心的一点是，随着货币政策边际紧缩以及大宗商品价格维持高位，对于这种大宗商品进口国来说，对中间制造业的利润预计会有所压缩，促使制造企业减少原材料的购进。

后市需要关注制造业会否新增资本支出，以促进整体产业升级。大盘整体震荡概率大。

领涨板块的特点：

金融板块（券商、银行、保险）：大金融板块今日调整明显，拖累上证指数，银行、保险板块个股集体走弱，证券板块跌多涨少。年末市场整体资金面偏紧，难以支撑权重股大涨，如果后市不放量，大金融板块预计仍将萎靡。

传统板块（钢铁、煤炭、房地产、基建）：传统板块中上游原材料板块表现强势，煤炭、钢铁、有色等涨幅居前，目前国内电力供应偏紧，对煤炭需求量大，预计支撑能源板块继续强势；弱美元背景下，有色板块将反复活跃。

防御性板块（食品饮料、医药股、农业、军工）：农业板块今日活跃，猪存栏量在高位，对上游玉米等需求量大；医药股方面，随着疫苗铺开的预期，医药股中疫苗股可持续关注。

科技股（5G、芯片、国产软件、华为）：半导体、5G、国产软件等近期拉升持续性不够，在年末资金面紧张的背景下，机构大多选择抱团周期性个股，科技股目前以调整为主，后市关注低吸机会。

操作策略：

目前市场呈现结构性行情，比较确定性的机会仍集中在新能源汽车、光伏、疫苗产业链中，走趋势性行情的个股可呈调整沿均线低吸，大金融整体估值低，跌多了有低吸机会。

科技股整体从7月调整至今，调整充分，可加配。建议投资者均衡配置，保持6成左右仓位，持股为主。