矩形理论与大盘走势： 

今日两市继续缩量窄幅震荡，从分时图上看，两市指数收出十字星，显示在经过四个交易日的震荡整理后，市场出现一定程度企稳迹象。

市场氛围出现回暖，但个股分化仍较大，涨幅超过9%的个股不足40只；跌停或者跌幅大于10%的个股也仅有5只，多空力量较均衡。

板块上，煤炭、大金融、天然气等涨幅居前。午后医药、疫苗板块出现拉升。北向资金全天净卖出5.03亿元，为连续3日净卖出；本周北向资金累计净买入111.19亿元。

实体经济回暖迹象明显；数据显示9月M2同比增长10.9%，新增人民币贷款19000亿元，社会融资规模增量为34800亿元，均超出预期。央行调14日表示，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。

截至10月15日晚，2020年三季报预告披露率仅33%，预喜公司占比47%。分行业看，第三季度单季度净利润同比增速最高为汽车/机械/电力设备及新能源/家电/电子，集中在制造产业。

环比增速最高的行业为商贸零售/消费者服务/房地产/煤炭/纺织服装，集中在消费产业。经济增速回暖使得周期性行业和银行表现超预期，整体看市场上涨概率较大。

领涨板块的特点：

金融板块（券商、银行、保险）：大金融板块今日集体上涨，银行板块全线飘红，保险以及券商板块涨多跌少；随着经济的复苏，中国资本市场吸引力的增加，大金融板块后市仍有进一步上行空间。

传统板块（钢铁、煤炭、房地产、基建）：房地产板块方面，地产仍具有低估值优势，但国家高层更多的是引导市场流向实体经济和资本市场。煤炭和天然气近期量价齐升，后市仍值得关注。

防御性板块（食品饮料、医药股、农业、军工）：军工、农业、医药等板块近期反复活跃，军工板块板块在连续拉升后出现调整，医药股由于全球疫情的反复今日再度走强，食品饮料个股预计三季度业绩仍保持较快增速。

科技股（5G、芯片、国产软件、华为）：5G、芯片、国产软件等和创业板指数走势相近，成长股的逻辑还是在于风险偏好能否提升，在缩量背景下，周期性个股和科技股有一定跷跷板效应，同时注意规避三季度业绩可能踩雷的风险。

操作策略： 

市场反弹趋势并未改变，两市指数仍位于60日均线上方，随着大金融板块的走强，封锁了指数的下跌空间，在配置上建议低估值金融和周期股以及科技股均衡配置，我们仍是疫情控制最好的国家，有助于提升我国的比较优势。建议保持仓位6成左右。