我认为：银行股目前市盈率普遍在5至6倍之间，部分银行股已经跌破净资产。出现历史罕见投资机会。未来5年投资价值被严重低估。以目前价格买入银行股持有5年将远远跑赢大盘指数.
什么叫投资？什么叫赌博？
投资的定义是这样说的：“根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保障这样的操作就属于投资。”
大家注意这里强调了两点:
（1）本金安全；
（2）满意回报有保障。换句话说就是：“寻找确定性的赚钱机会就是投资 。”
赌博的定义：“以营利为目的，以金钱或金钱等价物对未来不确定的事情下注，这样的行为就属于赌博。”
注意 ：赌博定义强调了：“对未来不确定的事情下注就是赌博。”
我是一个投资者，我来到了股市，我寻找净资产收益率高的企业，如果一家企业的净资产收益率不高，那么无论他是干什么的，我都不会感兴趣。（一票否决，看赚钱能力）
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北京银行价值几何？
最近股市出现暴跌，北京银行股价已经远远低于我们估值时的8.5元/股，现价为7.39元/股，按现价计算未来5年的收益预估将达到136%
首先我们定义一下“股票投资价值”的定义是什么？
股票的投资价值定义是“在特定时间段股票能够产生现金流量的折现值，
通俗的讲，就是计算股票在未来一段时间能够给我们带来多少现金回报，这些先金回报现在值多少钱。未来一段时间就是指我们计划未来持有股票的时间，我喜欢以5年为一个时间段，现金回报由两部分组成，一，指股期间得到的现金分红，二.股票卖出时获得的现金。
视频: 投资者说：股票简单实用的估值方法
http://v.youku.com/v_show/id_XNTg1ODM5NzA0.html
http://s11/mw690/0028VqFlzy6PknJkJ6y1a&690
http://s12/mw690/0028VqFlzy6PknJcRKz2b&690
http://s9/mw690/0028VqFlzy6PknJi2F2d8&690
http://s1/mw690/0028VqFlzy6PknJiZKo10&690
http://s10/mw690/0028VqFlzy6PknIVA1369&690
这张图表反映了北京银行过去5年的净资产收益率，净资产收益率反应的是一家企业，在一年中利用股东的资产赚钱的能力，用百分比来表示。2009年最低为16%，它的意思是北京银行在2009年一年中为股东的每100块钱资产赚去了16块钱。2011年最高为19%，同样的意思是在2011年当中这家银行为股东的每100块钱的资产赚取了19块钱。过去5年平均净资产收益率为18%。我们选取过去五年中最低的净资产收益率16%。来推测未来5年的每股收益、每股净资产、以及5年后的市场交易价格。从而估算出未来5年可能的投资收益。
我们看一下下面这张表，这张表表达的就是股票投资价值估算的简易计算方法：
http://s9/mw690/0028VqFlzy6PknJavRm88&690
http://s8/mw690/0028VqFlzy6PknJjtifb7&690
下面我们在分析一下五年后每股净资产15.5元怎么计算出来的。看下面这张表。
http://s3/mw690/0028VqFlzy6PknJiYx4d2&690
我们上面定义股票的投资价值取决于未来特定时间段，股票能给我们带来多少现金回报，这里的特定时间段指的是我们计划持有股票的时间，这里我们假设持有5年，在这5年中我们能得到多少现金回报呢？上面我们说过现金回报分为两部分，一个是持股期间的现金分红，另一个是最后卖出股票得到的现金。下面分别做一个分析。
一.五年分红得到的现金
2012年每股分红0.4元，假设未来5年每年每股分红均为0.4元。未来5年可以获得2元的现金红利。
二.五年后股票卖出得到的现金
我们知道目前北京银行每股净资产为8.65元/股，我们假设未来五年的净资产收益率为16%，未来5年每股现金分红为0.4元，这样我们就很容易计算出5年后的每股净资产为15.42元/股。一会我们在解释15.42元/股是怎样算出来的。目前北京银行股票交易价格为8.5元，与每股净资产十分接近，处于被低估状态。我们假设五年后股票交易价格依然处于同等被低估状态，接近5年后的每股净资产为15.5元/股。也就是说五年后股票卖出能得到15.5的现金。
三.五年得到现金合计为：2元现金红利+15.5的股票卖出得到的现金=17.5元。
以现在价格8.5元买入，五年得到17.5元的现金回报。可以计算出五年总投资回报为106%，年复利收益为16%。
http://s1/mw690/0028VqFlzy6PknIVA6Qd0&690
我们知道北京银行现在每股净资产为8.65元。我们上面假设未来5年净资产收益率均保持在16%。我们用8.65元的每股净资产*乘以16%得到的就是未来一年的每股收益：1.38元。减去0.4元的分红，1.38元-0.4元=0.98元，这0.98元留存在企业里。使每股净资产在上一年8.65元的基础上增加了0.98元=9.36元。未来几年以此类推就会得到五年后的每股净资产为：15.42元。
我认为北京银行股票的投资价值目前处于低估状态，我相信市场会对此进行修正，只是我不知道修正的时间。以上分析是建立在未来五年市场继续处于目前低估状态，可能为投资者带来106%的收益。如果五年内市场修正了目前的低估状态，以估值时价格8.5元/股（估价时的价格）投资北京银行的收益将远高于106%。
以暴跌后的现价7.39元/股买入，预估未来5年投资北京银行的收益将远高于136%
注释：我投资北京银行的动因是，我对北京地区的经济的平稳性可持续性的信心高于对全国的信心，因为北京银行70%的业务在北京。所以在国家经济处于调整阶段我对北京银行的信心更高一些，这样的分析判断完全基于常识，我认为在投资中常识很重要。
内容来源:http://blog.sina.com.cn/s/blog_6571b4ad0101c4hr.html?tj=1
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巴菲特说“要把股票看做一个收益不断波动的债券”
格雷厄姆说：“投资人无论在数学方面，财务或会计方面有多么深的造诣，若不能控制自己的情绪，还是无法从投资过程中获利”。
当你持有自己精挑细选的公司时，就是远离股票的时候。买入之后还每天关心其价格涨跌，这不符合价值投资逻辑，因为买股票是买企业，而买企业是希望其业绩能够源源不断增长。但是受到现在股票运作模式影响，投资者变成了以赚取差价为目的，这样就陷入了赌博。就像我刚炒股的时候，每天都在猜测第二天的涨停板，结果越做越赔。此外，我们还要注意市场氛围，比如当大盘5000点特别疯狂的时候，我将股票卖了在北京买了房子，所以当股市特别疯狂的时候也要空仓远离。我平常基本都不看盘，每年操作也就1、2次，但是我对自己持仓很有信心。
价值投资不需要有多专业，做股票根本不需要复杂的金融知识，也不需要多么复杂的财务知识，我认识金融学专业和搞财务的人很多把股票亏得一塌糊涂。其实，搞投资只要简单掌握一些专业名词的意义，什么叫资产，什么叫负债，什么是市盈率等能够看懂财务报表和公告就可以了。假如你只懂得分析财务，那么，你如果分析洛阳玻璃（600876）这样一家完全竞争型的公司，分析一辈子它也不会赚钱的。
源自:
http://finance.jrj.com.cn/opinion/2012/09/30150114460894.shtml
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2015年10月15日微博摘抄，和
杨宝忠投资北京银行都是投资银行篇，文章很类似，补上的
银行股的净资产，每年都在大幅增长，股价不涨行吗？
有人说，投资股票，净资产不重要。那就让他说吧。毕竟股市里的赌徒太多了，我们用现实生活中的思考问题方法来考虑股票的投资机会，做一个实实在在的理性投资人。有人会说，如果你投资的股票一直在净资产以下咋办？其实这是好事，可以让我们持续増持股票，其实每年净资产都在悄悄增长...
我炒股的盈利模式：
1、享受企业利润赢利（净值增长和红利）。
2、享受非理性赢利（低估买入高估卖出）。
3、享受波动赢利（博股间差价）。
利润不高，安全可靠，赚钱稳定。
寻找竞争优势突出，价值合理最好低估的企业，长期持有。市场极端低估或高估，采取满仓或清仓策略，市场非极端估值，不看市场先生脸色。中国的股市没有象老美那样长达七八年，十多年的慢牛，我们股市容易走极端，所以，为何不利用市场的极端估值采取行动呢？当然，真正好的公司，可以跨越牛熊，另当别论。
廖朝忠：这才是完整的。前面的那微博有一句掉了一个关键字，意思完全相反
估值与内在价值相当最好，这是企业投资人的态度！值得长期拥有的好企业高估也会带来烦恼，是卖还是不卖？市场极端低估或高估，采取满仓或清仓策略，市场非极端估值，看市场先生脸色。查理芒格：只有当钟摆摆向极端时候，我们才知道怎么做，其余时候，我们并不清楚。
马曼然：相对低估不算低估！我更看重的是股权而非股价，好标的很难得，我希望我所跟踪的好品种的股价长时间保持在一个很低的估值水平而不是被市场推向泡沫，有时候为了保持这种低估值状态，我甚至希望企业的发展的步伐慢一点。
/@闲来一坐s话投资:嗯，对于伯克希尔的股价，老巴就不希望市场过度炒作，估值与内在价值相当最好。这是企业投资人的态度！
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十年不涨给你带来百倍财富
大家投资股市，都希望股票涨的越快越好，越高越好，涨当然高兴，因为我得到了较高估值和溢价；不涨我更高兴，因为我可以获得更多股份。
如果你选好行业，选好优质股票，如果十年不涨，那你发财机会来了，因为如果股票分红每年可以获得更多股份，不断摊薄股价，增强持有的信心和安全边际，股价越是下行，持续时间越长，你盈利的机会越大，按照我们国家股市的习惯，七、八年一轮牛市，届时，一旦市场给出较高估值和溢价，你的收益是按几何级增加，也许百倍不是梦。
来源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_68eced960102vwls.html
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(2015-01-20 15:20:13)